Investing.com——KeyBanc 将 T-Mobile US Inc（纳斯达克股票代码：）的评级从“增持”下调至“行业权重”，理由是估值过高以及对该公司在不断变化的竞争格局中增长轨迹的担忧。
该券商指出，T-Mobile 在过去十年中在无线市场份额方面处于领先地位，并且其 FWA 业务具有增值性。然而，它标志着通过收购向光纤领域扩张，这涉及高倍数且回报未经证实。
KeyBanc 表示：“竞争环境似乎正在转向融合产品，T-Mobile 正在以尚未得到证实的大幅倍数收购光纤业务。”
T-Mobile 给出的 2025 年 EBITDA 增长指导为 5% 左右，较 2024 年的 9% 有所放缓。KeyBanc 指出了该指导意见的潜在上行空间，但表示这一减速与 AT&T 的移动 EBITDA 增长预测 3-4% 形成鲜明对比。
KeyBanc 没有提高其价格目标，因为估值在当前水平限制了进一步上涨。
“由于 TMUS 的估值处于溢价且增长预计将放缓，我们最终会寻找更好的相对价值。在这方面，我们认为 AT&T 的增长显得相对有吸引力，”分析师补充道。
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