Investing.com——派珀·桑德勒 (Piper Sandler) 表示，唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 重返白宫可能会加剧 2025 年的市场不稳定，并将经济环境描述为“波动的秘诀”。
该投行将其与 20 世纪 80 年代初进行比较，认为特朗普的回归反映了里根上任时面临的情况，继承了通胀压力和政策失灵。
派珀指出，特朗普将在多年的刺激性财政和货币政策之后上任，就像里根那样。联邦支出激增，通胀依然棘手，债券市场已经做出反应。
“债券义务警员”已经开始推高收益率，他们预计美联储最近的降息幅度可能太大、太快。
Piper 指出，联邦支出在 2024 年同比增长 10.4%，将继续加剧通货膨胀，这与作为一次性税收而不是价格上涨的持续驱动因素的关税形成鲜明对比。该公司强调，关税可能“推高相关价格”，但与不受控制的政府支出相比，通胀影响微不足道。
该公司强调了特朗普领导下财政政策的不确定性。联邦支出模式、新关税的可能性以及企业税是否会保持在较低水平的问题都加剧了市场的紧张情绪。报告警告说，虽然潜在的放松管制和减税可能会提高生产率，但当前的担忧在于特朗普可能会如何积极地推行关税，这可能会削弱消费者的购买力并波及市场。
货币政策是另一个热点，即使美联储试图放松货币政策，通胀仍显示出持续的迹象。与此同时，地缘政治风险——从美中紧张局势到中东和欧洲冲突——使前景进一步复杂化。
Piper 策略师指出：“数据中已经出现了不安情绪，帝国联储和菲尔联储制造业预期指数都回吐了 11 月份大选带来的部分涨幅，并在 12 月份有所下降。”
尽管该公司预测 2025 年 GDP 增长 2%，但它警告说，这不会是“一帆风顺”。
“随着华盛顿（希望）转向更可持续的财政政策（放慢支出、减少监管、持续低税率）和货币政策（减少降息）轨迹，存在巨大的波动风险，使我们能够看到更强劲的潜力GDP 增长”，报告补充道。
然而，派博认为，短期内，特朗普领导下不断变化的政策格局和财政不确定性将导致未来一年的动荡。
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