Investing.com – 当选总统唐纳德·特朗普誓言将对全球进口到美国的产品征收高达 10% 的关税，对来自中国的产品征收 60% 的关税，并对来自加拿大和墨西哥的产品征收 25% 的附加税。
许多投资者最初对特朗普第二个白宫任期内放松监管和减税的前景表示欢迎，但现在他们担心关税可能会重新引发通胀压力，使政府财政紧张，并最终限制美联储政策制定者的行动空间。进一步降息。
本周早些时候公布的美联储 12 月会议纪要显示，美联储工作人员不确定特朗普全面征收进口关税和大规模驱逐出境的计划对通胀的影响。
美联储官员尤其担心近期物价涨幅降温可能会受到特朗普政策变化的影响，并表示通胀回落至美联储最终目标2%的过程“可能需要比之前预期更长的时间”。
会议记录称，这些担忧，加上负责制定利率的联邦公开市场委员会已经在 2024 年将利率削减了整整一个百分点，说服一些成员选择在今年采取“谨慎”的方式进一步降息。
消息发布后，市场对美联储将选择在接下来的几次会议上保持借贷成本不变的押注得到加强，目前预计最早要到 5 月份才会出现首次撤资。
周三，美国有线电视新闻网 (CNN) 报道称，特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，以便为关税提供法律基础，这加剧了市场更广泛的不确定性。本周早些时候，特朗普还否认了另一份报道，称他的团队正在考虑削减关税，仅覆盖关键商品。
这并不是特朗普第一次在国际贸易政策上采取敌对立场。在上一任总统期间，特朗普于 2018 年与中国展开了针锋相对的关税争端，理由是他的政府认为中国的不公平贸易行为。
但在给客户的一份报告中，以马修·米什为首的瑞银分析师认为，特朗普最新的关税计划可能对全球信贷活动“净”不利。
米什写道：“进入‘特朗普2.0’时期的信贷环境与2017年有很大不同：利差大幅收窄，全球增长预计将放缓，对通胀冲击的敏感性更高。” “2025 年的情况更类似于 2018 年，关税或地缘政治冲击的利差几乎没有缓冲。”
米什补充说，虽然美国的借贷违约率应“基本保持稳定”，但增长放缓和再融资需求应会推高欧盟的违约率。
“关税和地缘政治紧张局势对欧盟信贷的影响可能大于美国。”米什说。
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