本文提议将固有价值用作预测股票收益的基本原理的替代量度。我们将内在价值构建为公平价值的总和和未来经济利润的现值。在1999年至2023年之间，基于内在价值的市场比率和类似构建的价格倍数在1999年至2023年期间，基于内在价值的市场比率的长短股票组合的资本资产定价模型Alpha为每月56个基点。我们认为，基于传统估值倍数的策略的表现不佳源于它们未能模拟未来的经济利润，这已成为公司价值的更重要组成部分，因为折现率下降了。
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