ETF 最新消息
访问我们的 ETF 中心了解更多信息，并探索我们的深入数据和比较工具
在欧洲，进入活跃交易所交易基金领域的资产管理公司数量不断增加，引发了有关资产管理公司可从这些产品中获得多少收益的争论。
欧洲交易所交易基金中超过 90% 的资产是被动管理的，产品的增长很大一部分与其通常收取的低费用有关。
然而，Janus Henderson 的首席执行官今年早些时候表示，主动型 ETF 的费用与更知名的被动型产品“非常不同”。
在 Janus 收购固定收益 ETF 提供商 Tabula 之后，Ali Dibadj 表示：“我们非常清楚，我们拥有一支在很多领域都非常强大的投资团队……由于这项投资，大多数 ETF 的费率都非常有吸引力。”
本文先前由英国《金融时报》集团旗下的《Ignites Europe》出版。
Janus 在美国的主动型 ETF 管理资产规模已超过 180 亿美元（165 亿欧元），目前正计划将这项业务扩展到欧洲。
在传统共同基金面临来自低成本被动型 ETF 不断崛起的激烈竞争之际，这位经理加入了越来越多拥有类似计划的主动型基金经理的行列。
但晨星为 Ignites Europe 进行的分析显示，到目前为止，主动型 ETF 的价格明显低于主动型共同基金。
在欧洲，主动型股票 ETF 的平均年收费为 26 个基点，而主动型共同基金的平均年收费为 112 个基点。
对于主动固定收益，ETF 平均收取 30bp，而共同基金的年成本为 64bp。
但在主动型ETF市场更加发达的美国，平均费用的差异较小。
美国主动型股票 ETF 平均收费 32 个基点，而共同基金的年费为 62 个基点。
对于美国主动型债券产品来说，收费差异更小，ETF 收费为 34bp，而共同基金收费为 43bp。
晨星根据美国市场的净费用率和欧洲的持续费用来比较费用。平均值以资产加权为基础计算，以更好地反映出投资客户资金最多的产品的成本。
晨星高级分析师肯尼斯·拉蒙特 (Kenneth Lamont) 表示，在欧洲，主动型 ETF“往往以比传统共同基金更低的费用推出”。
拉蒙特表示，其中一个原因是该地区的主动型 ETF 往往比较“谨慎”，产品“往往是‘指数加型’，而不是高信念策略”。
他补充道，“这些策略的高昂费用更难以证明是合理的”。
费用较低的其他原因包括ETF的定价能够吸引广泛的投资者。
不过，Janus Henderson 欧洲、中东、非洲和拉丁美洲客户群负责人伊格纳西奥德拉马萨 (Ignacio De La Maza) 表示，该经理已经分析了活跃的 ETF 市场，发现费用“与”共同基金收取的费用“相似”。
他补充道，迄今为止，该公司在主动型 ETF 方面取得的大部分成功都是在美国固定收益产品上。
Janus Henderson 在美国售价最高的产品之一是价值 3.05 亿美元的证券化收入 ETF，其费用率为 50 个基点。截至 6 月底的一年内，其总回报率为 4.97%。
德拉马萨表示，Janus Henderson 希望让其欧洲客户能够使用主动型 ETF，因为它是一种“优先包装”。
他说，该公司计划在研究股票策略之前在欧洲推出固定收益产品。
ETF 咨询公司 Blackwater 的创始合伙人 Michael O'Riordan 表示：“从理论上讲，(ETF) 按照共同基金的收费标准收费并没有错。”
但他表示，ETF 已经成为“低成本产品的代名词，客户现在对此也有所期待”。
拉蒙特补充道：“低费用推动了全球 ETF 的持续增长，这使得核心指数策略在较长时期内难以被击败。”
他说：“日内交易、透明度和简单性等其他优势使得 ETF 成为一种卓越的基金结构。”
但他补充道，这些好处“并不足以成为大规模转向主动型 ETF 的理由”。
奥里尔丹表示，选择取决于主动型 ETF 是否能够带来阿尔法收益，因为如果它们不这样做，“费用是多少并不重要”。
*Ignites Europe 是 FT Specialist 为资产管理行业专业人士发布的新闻服务。试用和订阅可访问 igniteseurope.com。
关键词：