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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
英国财政大臣雷切尔·里夫斯正在寻求增加对基础设施和其他公共资产的投资的方法，她希望通过 10 月 30 日即将出台的预算案重振经济增长。
里夫斯周一在工党大会上的讲话中表示，政府的计划将预示着“导致衰退的低投资状况的结束”。
然而，里夫斯面临着为政府额外支出创造空间的斗争，因为她遇到了财政规则，这些规则让她受到严格限制。她的言论表明，如果政府的财政框架允许她向医院和道路等基础设施投入更多资金，她愿意重新考虑政府的财政框架。
目前有什么计划？
工党继承了保守党的计划，该计划将大幅削减政府投资。尽管该党在竞选宣言中承诺每年额外投资 48 亿英镑，但这仍将导致实际支出大幅下降。
财政研究所智库表示，要使公共部门净投资保持实际水平，政府每年需要在宣言承诺的基础上额外投入 130 亿英镑。要使公共部门净投资在 2028-29 年占 GDP 的比例保持在水平，则需要在宣言承诺的基础上额外投入 190 亿英镑。
工党的财政规则严重限制了政府借款来补充投资计划的能力。该制度只关注日常开支，而不是更广泛的赤字，从而促进了长期投资。
但它仍受到一条平行规则的限制，该规则要求包括投资在内的整体公共债务必须介于官方预测的第四年和第五年之间。
什么可能会改变？
财政部目前正在初步研究如何处理工党的投资目标与其财政规则运作之间的矛盾。
据知情人士透露，一项可能的变化是调整债务定义，以排除英国央行在退出量化宽松计划时的部分损失。但里夫斯在利物浦会议上的讲话表明她希望走得更远。
她表示：“财政部现在应该不再仅仅计算投资对我们经济的成本，而应该认识到其带来的好处。”
花旗集团英国经济学家本·纳巴罗表示，财政大臣指的是财政规则中的“不对称”，即通过政府投资创造的新资产相关的债务被计入公共部门净债务，但这些资产的财务价值却不计入。
他说：“这表明他们希望从长远角度考虑这一问题：评估投资的长期经济效益，并更加重视政府资产负债表的替代指标。”
这些替代措施是什么？
一个关键指标是公共部门净值（PSNW）。这是政府资产价值与负债价值之间的差额，从而考虑到公共投资的效益。相比之下，净债务侧重于负债方面，只记入一小部分可轻松转化为现金的流动资产。
财政部已经审查了公共部门净债务以外的指标，包括 PSNW 和另一个称为公共部门净金融负债的指标，但它们在财政规则中并不发挥核心作用。在选举前的 Mais 讲座上，Reeves 表示，她希望报告公共部门资产和负债的“更广泛指标”，以表明公共资产负债表的健康状况如何“受到良好投资决策的支撑”。
国际货币基金组织的经济学家称赞 PSNW 是评估公共财政健康状况的一种方式。该基金组织在今年夏天的一份工作报告中表示，“与债务型锚相比，PSNW 锚更有利于公共投资和经济增长，同时为长期利率变化提供了明智的政策反应”。
包括新西兰在内的其他国家也将公共部门净值作为衡量财政前景的标准。
有哪些风险？
这些替代债务衡量指标中包含的许多资产都难以估值，甚至可能无法出售，这意味着其价值的增加不应被视为借贷的绿灯。
财政研究所经济学家本·扎兰科 (Ben Zaranko) 表示，他不会主张单独使用 PSNW，但它可以成为更广泛、更“全面”的财政框架的一个有用组成部分，而不是目前的“通过-失败”债务目标。
他说，“用你创造的额外资产来证明增加债务的合理性是合理的”。
纳巴罗表示，替代方法可能包括更多地使用表外工具，这样资产和负债都不会影响政府核心债务指标。一个想法可能是将 GB Energy（一家新成立的国有公司，旨在投资绿色能源）置于表外。
但他警告称，任何为投资提供额外借贷空间的改变都需要谨慎对待。
他说：“任何有关短期内大幅增加财政刺激措施的建议都可能引发市场的不利反应。”
里夫斯的发言人周一表示，财政规则“属于预算问题”。
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