收入高于救济？政府有空间在油价上给客户一些宽限，或者选择让自己的口袋鼓起来

近期油价大幅下跌可能使印度政府能够通过增加消费税来增强财政实力，同时通过适度降低汽油和柴油价格为消费者提供部分救济。美国银行投资银行部门美国银行证券的一份报告称，这种方法可能有助于缓解通胀压力。

印度时报的桑杰杜塔 (Sanjay Dutta) 和西达尔塔 (Sidhartha) 阅读了这份报告，其中强调了财政收入和通胀控制之间的潜在权衡。

“油价下跌以及由此带来的进口成本降低可以视为印度的节约。然而，政府必须决定是否以及在多大程度上通过降低燃油价格将节约的资金转嫁给公众，”拉胡尔·巴乔里亚在报告中表示。

报告估计，2023 年 9 月至 2024 年 3 月期间，原油价格可能每升下跌近 9 卢比。自 4 月份上次修订燃油价格以来，油价已下跌 20%，导致燃油零售商的利润率上升。美国银行证券建议政府可以利用这些收益。

报告指出：“石油公司每增加一卢比的石油产品收入，政府每年的收入将增加近 1100 亿卢比。如果这些数字在明年保持稳定，那么每年的收入可能达到约 1 万亿卢比，或占 GDP 的 0.3%。”这将使政府能够收回过去两年因削减消费税以保护消费者免受能源价格上涨的影响而损失的收入。

如果政府选择将节省的钱转嫁给消费者，那么通胀就会立即受到影响。汽油在消费者价格指数 (CPI) 中占 2.19%，而主要用于工业用途的柴油占 0.15%。报告称，每升燃油价格降低 5 卢比，燃油指数就会下降 5.5%，从而直接降低通胀率 14 个基点，并在未来几个月内产生额外的 14-15 个基点的间接影响。由于印度 80% 的石油需求依赖进口，报告估计，原油价格每下降 10 美元/桶，每年就可以节省约 130 亿美元。这将进一步增强印度的外部融资能力，因为印度储备银行 (RBI) 仅在 2024 年就已增加了 670 亿美元的外汇储备。布伦特原油价格最近跌至 70 美元/桶——这是自 2021 年 12 月以来的最低水平——仍低于 75 美元/桶，较 4 月份 92 美元/桶的峰值下跌了 20%。该报告还指出，折扣俄罗斯原油进口增加有助于降低印度的能源成本。