好吧，正如我在京都下午晚些时候写下这篇文章时，唐纳德·特朗普在令人难以置信的一天的选举结果揭晓后刚刚发表了胜利演讲。正如我上周所写，进步派在这次选举中采取的唯一道德和合理的立场就是投票给吉尔·斯坦，并向两位主要候选人发出强烈的信息：他们完全无法当选。我拒绝接受这种策略只会为特朗普带来胜利的说法。然而，民主党无法真正转移对其在以色列等问题上的可怕政策的指责。因此，美国面临着霍布森的选择，我希望其他地方的进步政党能够注意到哈里斯落选的信息。但今天我想写一些关于昨天（2024 年 11 月 5 日）澳大利亚储备银行 (RBA) 决定维持现金利率目标利率（政策利率）不变的内容。由于通货膨胀迅速下降，这一决定没有逻辑。澳洲联储一直声称经济存在过剩需求，但鉴于证据，这种说法是站不住脚的。
在官方的《储备银行董事会声明：货币政策决定》中，澳洲联储声称：
…董事会决定将现金利率目标维持在 4.35% 不变，外汇结算余额支付的利率维持在 4.25% 不变。
上次利率调整是在 12 个月前（2023 年 11 月 8 日），当时澳大利亚央行将利率提高至 4.35%。
大多数评论员忽视的这一声明的另一个方面是“外汇结算余额支付的利息”，用更一般的术语来说，是澳大利亚央行向在澳大利亚央行持有准备金账户的银行支付的支持率。
ESA余额只是准备金余额，用于清算每天银行之间的所有交易。
这就是他们的目的。
在疫情爆发的最初几年，澳大利亚央行购买了大量政府债券，这意味着它用债券换取了这些 ES 余额的增加。
这些购买尚未完全逆转，如下图所示。
余额仍为 2304.51 亿澳元，澳大利亚央行将向银行支付这些余额的 4.25%，这些余额实际上流向银行股东（一个特定群体）。
关键是，虽然澳洲联储用这些过高的现金利率目标（直接转化为抵押贷款利率）来欺骗低收入抵押贷款持有人，但较高的利率却通过其持有的金融资产来奖励高收入和财富持有人 和 银行股东通过这些准备金支付支持金。
因此，澳大利亚央行正在监督澳大利亚收入分配的重大转变，这将显着加剧不平等。
有趣的是，尽管主流经济学家和政治家一直试图声称央行独立于财政部职能，但澳大利亚央行行长昨天明确表明了为什么这是一个谬论。
美国广播公司 (ABC) 对此进行了报道（2024 年 11 月 6 日）——随着选举临近，澳洲联储行长米歇尔·布洛克 (Michele Bullock) 向财长吉姆·查尔默斯 (Jim Chalmers) 发出直率的支出警告——
请注意标题“直言不讳的警告”，其形式是民选政府如果拒绝实施财政紧缩就不能降低利率。
背景是联邦选举即将来临，澳大利亚央行声称财长可能希望做出一系列“潜在的大选前支出承诺”，如果他们这样做，那么澳大利亚央行将不会降低利率，实际上可能会增加利率他们。
行长发出威胁——“我们不能排除任何利率问题”。
因此，我们有未经选举产生、不负责任的澳洲联储行长，代表货币政策委员会，该委员会也是未经选举产生、不负责任的，其成员偏向企业利益，在宏观经济政策上威胁民选政府。
这就是“独立”的含义——什么都没有。
这只是政客们为货币政策决策承担责任的借口。
所有这一切的问题是，澳大利亚央行的决策是否真的能有效对抗通胀。
澳洲联储维持利率不变的理由遵循以下逻辑（来自上面链接的当前政策声明）：
1.“自 2022 年达到峰值以来，通胀已大幅下降，因为较高的利率一直在努力使总需求和供给更加接近平衡。”
现实情况是，通胀主要是由疫情后出现的供应限制推动的，而乌克兰局势和OPEC+又加剧了供应限制，称其为需求过剩现象的说法有些牵强。
随着各种原因供应限制的缓解，供需之间的差距肯定会缩小。
但供给约束的放松与货币政策的变化无关——驱动因素对利率不敏感，因此澳洲联储对通胀率下降的作用实际上不大。
此外，货币政策的变化增加了经济的通胀压力，特别是在紧张的租赁市场中增加了房东的成本，导致CPI中住房部分的租金部分大幅上升。
2. “截至 9 月份季度的全年总体通胀率为 2.8%，低于截至 6 月份季度的全年 3.8%。由于九月季度燃料和电力价格下降，这一结果符合预期。但这种下降部分反映了生活成本的暂时缓解。”
因此，CPI 通胀率目前完全在所谓的通胀目标范围内。
燃料成本的下降没有理由不会持续下去，特别是现在唐纳德·特朗普（不幸的是）将美国的石油生产放在类固醇上，这将对抗欧佩克集团试图做的任何事情。
此外，由于联邦和州政府以补贴能源提供商的形式进行财政干预，现在电价确实低得多。
鉴于联邦政府在打击私有化电力公司哄抬价格方面所取得的成效，随着未来几个月即将举行的选举，联邦政府维持这一承诺将是明智之举。
我还想知道为什么澳大利亚央行从未考虑过行政政策变化（指数化安排等）的影响，这些政策变化总是会推高消费者物价指数的一系列组成部分（医疗保健、保险等）。
为什么它们不被视为“临时生活费用负担”。
3.“基本通胀的预测路径反映了总需求仍高于经济供给能力的判断，基本通胀的持续、商业状况调查和劳动力市场的持续走强证明了这一点。”
首先，GDP 增长（和总支出）几乎为零。
零售销售和家庭消费支出持平和/或下降。
国内需求平淡。
在哪个星球上，看到这些趋势的人会得出结论说我们存在总需求问题？
澳洲联储声明的含义是，除非国内生产总值出现负增长，即经济衰退和失业率比去年进一步上升，否则他们不会高兴。
此外，商业状况调查均显示经济前景平淡。
而“劳动力市场持续走强”表明该市场出现通胀问题的唯一方式是工资增长强劲且单位劳动力实际成本增加。
事实并非如此。
4.近几个季度CPI上涨的推动因素之一是保险费用。
其原因是，面对气候变化引起的自然灾害的破坏性影响，保险公司越来越厌恶风险。
例如，重大洪水和丛林大火的发生率不断增加，导致保险费增加。
因此，人们必须问的问题是，提高利率或保持利率（澳大利亚央行所谓的限制性立场）将如何减少消费者物价指数的这一组成部分？
最终，过高的利率水平将扼杀总支出并导致经济陷入衰退，特别是如果联邦政府维持自己的限制性（过剩）财政立场。
这意味着，澳大利亚央行希望通过一场或多或少永久性的深度衰退来平息消费者物价指数的上涨，从而抵消保险效应，而其政策杠杆对此没有影响。
这是什么愚蠢的行为？
在各国政府认真对待气候问题之前，保险成本的上涨将持续下去。
目前，各国政府在处理这种情况方面还不够紧迫。
音乐 – 安息吧艾萨克·海耶斯
这是 1973 年专辑《坏女孩》中的一首歌曲，由本周去世的昆西·琼斯发行。
该专辑的开场曲目是经典之作，由纽约乐队 The Lovin' Spoonful 于 1966 年发行，标志着相当创新的录音技术以及大调和小调之间的经典乐章。
昆西·琼斯的版本与原版有很大不同，并将这首歌带入了所谓的平滑爵士乐流派。
曲目中的音乐家有：
1.瓦莱丽·辛普森——主唱。
2. Dave Grusin – 罗德电钢琴。
3. Eddie Louis – 哈蒙德管风琴。
昆西·琼斯是当代音乐的巨大力量之一，他的制作技巧创造了一些最伟大的音乐时刻。
我从来都不太喜欢迈克尔·杰克逊的音乐，但昆西·琼斯决定说服埃迪·范·海伦在歌曲“Beat it”中担任主音吉他手，这是他制作技巧的一个典型例子。
《纽约时报》的讣告（2024 年 11 月 5 日）——录音室大师昆西·琼斯——提供了有关该主题的一些有趣的见解。
我觉得今天的音乐部分必须献给这位天才制作人。
今天就够了！
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