特朗普的选举胜利是斯塔默最糟糕的噩梦

下午好。这是斯塔默政府祈祷的结果——希望与希望——不会发生，但工党承诺重振英国工业和经济，现在恰逢唐纳德·特朗普重返白宫。

简而言之，这意味着，由于美国要求增加欧洲国防支出和全球贸易战的前景严重影响经济增长，本已困难的前景变得更具挑战性。

甚至在周二晚上特朗普当选之前，独立预算责任办公室和财政研究所就对财政大臣雷切尔·里夫斯能否坚持她的支出预测表示怀疑。这些现在看起来比以前更加脆弱。

昨天，里夫斯在财政部特别委员会上表现得很勇敢，坚称她不会在本届议会“以更多增税的方式回来”，但经济学家对特朗普2.0对英国影响的预测是黯淡的。

英国国家经济和社会研究所智库警告称，特朗普计划对全面进口产品征收高达 20% 的关税，对中国商品征收 60% 的关税，这可能会使英国本已疲弱的增长预测减半。

NIESR 对英国对美国出口征收 10% 关税的影响进行了建模，发现这将导致英国 GDP 增长率在 2025 年减少一半以上，从目前预测的 1.2% 降至 0.4%—— 2026 年将会受到更大的打击。

该智库解释说，这是因为关税会给消费者带来更高的价格（他们用更多的钱购买更少的商品），增加通胀压力，并意味着英国制造商的投入成本更高——例如，美国电路板中使用的中国芯片英国制造的汽车变得更加昂贵。

“关税就像消费税一样，”NIESRr 首席经济学家艾哈迈德·卡亚 (Ahmet Kaya) 说道。 “他们对低收入家庭的打击最严重，因为他们将更多的收入花在基本商品和服务上。特朗普提议的关税将是对英国经济的又一次冲击。”

英国特许出口与国际贸易协会总干事马可·福尔吉奥尼警告说，关税也不是唯一的挑战，他表示特朗普的净零转型方式也将给许多董事会带来麻烦。

给 ESG 踩刹车

福吉奥内预测，英国将面临更大的压力，要求其减少对环境、社会和治理议程的承诺以及净零雄心，这与欧盟采取的做法形成鲜明对比。他说，公司已经从美国共和党控制的州看到了这一点。

“成员们告诉我，共和党各州已经针对英国企业实施 ESG 提起诉讼。在特朗普政府领导下，这种分歧只会加剧，因为共和党控制着参议院，也可能控制众议院。”福吉奥内补充道。

现在确切地说特朗普将如何兑现他的关税威胁还为时过早，但英国《金融时报》对对冲基金经理斯科特·贝森特(Scott Bessent)的采访指出了一些细微差别，尽管总体影响将是负面的，而斯科特·贝森特被认为是特朗普可能的财政部长。

如果我们真的爆发贸易战，那么英国脱欧的现实意味着英国将发现自己夹在美国和欧盟之间，这两个贸易大国占英国贸易总额的三分之二。

正如现任 SEC Newgate 咨询公司的前英国贸易部官员艾莉·雷尼森 (Allie Renison) 告诉我的那样，这将使英国在外交政策和贸易关系上面临一些潜在的令人不快的选择。

“根据特朗普如何落实他的关税提案，他们将不得不决定是与欧盟联合进行报复，还是希望单打独斗意味着英国免受他徘徊的关税眼的影响，或者获得进一步的双边接触， “她说。

棘手的选择

但向特朗普靠拢，无论是通过加强对华贸易政策，还是重新启动与华盛顿达成双边贸易协议的努力，都可能对伦敦重启与布鲁塞尔贸易关系的新尝试产生连锁反应。这是一个充满棘手选择的世界。

欧洲外交关系委员会主任马克·伦纳德等人认为，特朗普的胜利为布鲁塞尔提供了一个机会，可以“向英国提出建立新伙伴关系的重大而大胆的提议”。斯塔默在所有安全领域进行往复，包括核威慑。我怀疑这是否是双方目前的前进方向。

特朗普可能会让欧盟转向内部，而只要有更多的国防开支，就会有压力将其花在美国。英法在北约的轨道将至关重要，但我怀疑最终将证明与更广泛的欧盟“重置”讨论无关，而欧盟“重置”讨论已经在努力凝聚成新关系的战略平台。

与此同时，里夫斯和斯塔默可能会面临来自华盛顿的压力，要求他们说明如何让英国将GDP的2.5%用于国防——这将使里夫斯不提高税收的承诺更难兑现并使即将到来的支出审查变得更加困难。

英国外交官、政治家和官员已尽最大努力为特朗普做好准备，但严酷的现实是，他重返白宫给工党本已捉襟见肘的国内重启带来了巨大压力。

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英国的数字

本周，教育大臣布丽奇特·菲利普森 (Bridget Phillipson) 宣布，她允许 9,250 英镑的大学学费根据今年的 RPIX 通胀（3.1%）上涨至 9,535 英镑，这引发了预算后的意外。

大学老板们自然对这一举措表示欢迎，但据英国财政研究所计算，该举措将产生的 3.9 亿英镑几乎完全被大学现在为雇主支付的国民保险额外支付的 3.72 亿英镑所吞噬。

菲利普森将涨幅限制在一年内，并补充说，这是有条件的，大学必须采取更多措施“提高弱势学生的入学机会”，正如本周的图表所示，弱势学生的入学机会仍然落后于富裕学生，尤其是在顶尖大学。

当然，贫困学生接受高等教育的一大障碍是维持贷款跟不上通货膨胀。然而，根据 IFS 的数据，菲利普森宣布提高维护贷款的 RPIX 并没有“扭转”自 2020-21 年以来实施的削减措施。

正如高等教育政策研究所去年的这项令人震惊的分析所显示的那样，其结果是一种日益两级的大学体验：那些获得父母经济支持的学生可以享受俱乐部和去酒吧的乐趣，而贫困的学生则不得不打太多工作。小时，无法充分利用本科生的时间。

有人曾经希望工党政府甚至可以重新向最贫困人口提供生活补助，但随着财政前景日益黯淡（见上文），这似乎还有很长的路要走。

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英国 编辑者： 戈登·史密斯。高级订阅者可以 在这里注册 每个星期四下午将其直接发送到他们的收件箱。或者您可以订阅高级版 这里。 在此处阅读新闻通讯的早期版本。