杰富瑞报告称，“在将流动性和 CRR 立场放松 50 个基点后，印度央行可能会审查政策利率；我们预计 2025 年上半年降息 50 个基点”。
该报告强调，印度央行从“撤回”立场转向更为“中性”的流动性立场，再加上 CRR 削减至新冠疫情前净需求和时间负债 (NDTL) 4% 的水平，已经设定了可能降息的阶段。
政策利率的下调预计将稳定监管势头，这可能会在短期内支持增长和投资。
然而，报告指出，这些政策变化可能会暂时影响银行的净息差（NIM）。净息差 (NIM) 下降 10 个基点可能会导致收益减少 3-8%，其中对公共部门银行 (PSB) 的影响更为明显。虽然存款利率基本保持稳定，但银行的资金成本却上升了 10-50 个基点报告还强调了资产质量持续面临的压力，特别是无担保零售贷款和中小企业贷款。与专注于高端客户的贷款机构相比，面向低端客户的非银行金融公司（NBFC）和小型私人银行面临着更大的压力。
报告称，“资产质量压力可能会在 2026 财年缓解。资产质量压力出现不同程度的上升，尤其是无担保贷款，而专注于高端客户的贷款机构所面临的压力低于非银行金融机构和专注于低端客户的小型私人银行。”客户”。
该报告预计资产质量压力将在 2026 财年缓解，特别是在无担保零售贷款领域。这种改善可能会发生，因为压力资产的拨备是预先计入的，而新的支出缓慢。 GDP增长复苏被视为缓解中小企业贷款压力的关键因素。
然而，小额信贷机构（MFI）部门可能继续面临挑战，可能拖累中型银行的盈利。
总体而言，尽管净息差压缩和小额信贷机构压力等近期挑战可能会影响盈利，但预计 2026 财年的降息和资产质量压力缓解将为银行业带来推动力。
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