需求疲软，投入成本上升挤压制造业利润

新德里：随着需求疲软，原材料成本增加，投入成本上升挤压了整个制造业的利润。专家表示，这种压力反映在本财年第二季度该行业增长缓慢。根据对标准普尔全球采购经理指数数据的分析，平均而言，投入价格指数（经季节调整）从 2023 年的 52.4 升至 2024 年的 52.9。 2022 年平均读数为 56.2。

如果公司无法将增加的费用转嫁给消费者，这些较高的投入成本可能会在较长时期内损害公司的盈利能力。

HDFC 银行首席经济学家 Sakshi Gupta 表示：“今年价格有所上涨，导致去年低投入成本推动的利润率下降。”

巴罗达银行首席经济学家马丹·萨布纳维斯 (Madan Sabnavis) 表示，需求和投入价格是影响公司利润的关键因素，制造业总增加值 (GVA) 的增长就证明了这一点。

根据上个月发布的官方数据，2025 财年第二季度制造业的 GVA 增速从第一季度的 7% 放缓至 2.2%。 2024 财年第二季度，该行业增长了 14.3%。 标准普尔全球市场情报经济副总监 Pollyanna De Lima 表示：“制造商正在努力应对原材料成本上涨的问题，促使他们对定价策略进行必要的重新评估。”印度储备银行的数据显示，企业原材料支出的增长超过了销售增长。

2025财年7月至9月季度，1,679家上市非金融制造企业的原材料费用增长了5.1%，而销售额增幅则放缓至3.3%。第一季度的增长更加平衡——原材料费用增长 6.4%，而销售额增长 6.2%。

IDFC 第一银行首席经济学家高拉·森古普塔 (Gaura Sengupta) 表示：“去年，上市公司销售增长放缓被投入成本下降所抵消，从而推动了利润增长，并促进了 GVA 强劲增长。” “然而，今年投入成本下降将不再提供支撑，因此去年出现的销售增长疲软今年变得更加明显。”

总体而言，投入品价格指数从2023年的54.1下降至2024年的53.6，这主要是由于服务业的投入价格指数从同期的54.7下降至53.9。

萨布纳维斯指出，利润率面临压力，因为公司很难转嫁全部成本，尤其是在需求疲软的情况下。

制造业产出价格指数从2023年的52.6升至2024年的53.4。“在某种程度上，家庭需求疲软（部分原因是食品通胀高企）可能影响了企业提高价格的能力ICRA 首席经济学家阿迪蒂·纳亚尔 (Aditi Nayar) 表示。