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美国债券交易者在唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税战争中的通货膨胀率爆发中，对美联储（Federal Reserve）施加压力，因为它试图降低利率以支持由政府贸易政策惩罚的经济。
全球市场周四暴跌，使投资者涌向安全的资产，因为特朗普的关税计划（包括10％的基准税，但对欧盟和中国等贸易伙伴的两位数充值，都比预期的要艰难得多。
它还为最近几天短期通货膨胀的市场预期急剧增加，一年通货膨胀掉期（提供通货膨胀预期的市场观点）在周四上涨了接近3.5％，这是自2022年以来的最高水平。
通货膨胀期望的激增强调了美联储主席杰伊·鲍威尔（Jay Powell）面临的艰难的折衷，因为他平衡了价格上涨的前景与GDP增长趋势。
Evercore ISI副主席Krishna Guha说：“通货膨胀和就业的风险增加使美联储陷入了更大的束缚。” “美联储官员会担心关税是如此之大，如此混乱，以至于他们会污染潜在的通货膨胀和通货膨胀的预期”。
在共同锁定结束之后的通货膨胀率激增之后，中央银行急于证明其对通货膨胀的授权，即使它对美国消费者的衰弱做出了反应，中央银行都急于证明其。
由于进口价格飙升和扼杀企业情绪的前景，增长前景逐渐减弱，这使人们担心美国正在急剧放缓甚至随着经济衰退而调情。
市场的回应是在更快的美联储削减速度上定价。根据期货市场所暗示的水平，从特朗普的关税搬迁之前，投资者现在按照期货市场所暗示的水平进行定价。
同时，总统在一系列进口范围内提高关税的计划使消费者通货膨胀的预期更高，如果美联储想以较低的借贷成本来弥补经济，则使得美联储的任务变得复杂。
摩根大通策略师杰伊·巴里（Jay Barry）警告说，关税宣布“表明，通货膨胀的近期增加和对增长的负面影响要大于市场的预期”。
芝加哥美联储总裁奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）上周警告说，美国债券市场上的投资者正在以较高的通货膨胀烘烤，这将是一个“主要的危险信号”，可以颠覆决策者降低利率的计划。
长期通货膨胀期望的预期更加稳定，五年掉期（显示了整个期间的平均预期通货膨胀）徘徊在2.5％左右，这表明债券市场认为贸易紧张局势以及其他特朗普政策的通货膨胀效应，是较短的效果。
富达国际（Fidelity International）的债券基金经理迈克·里德尔（Mike Riddell）表示，市场认为关税在短期内是通货膨胀。他警告说，但是也有一个“危险”，即会有更深层次的供应链中断，继续向上延伸通货膨胀。
如果政策制定者形成了关税引起的价格上涨是一次一次性冲击，这将在今年之后消失，那么他们可能会觉得能够更多地专注于缓冲需求和就业的损害。但是，在消费者和商业负责人的心中，大流行通货膨胀率上升的记忆是新鲜的，这意味着价格期望很容易被再次不安。
TD Securities美国利率策略负责人Gennadiy Goldberg说，长期通货膨胀措施的稳定性“表明市场认为这是一种暂时的通货膨胀”。
然而，贝叶斯商学院教授安德鲁·克莱尔（Andrew Clare）表示，关税提出了一个中央银行的问题，“中央银行家可以做到”。
“最大的问题是：中央银行，尤其是美联储将如何应对通货膨胀的可能增长？如果他们提高费率，这将进一步惩罚企业和消费者。如果他们无能为力，甚至降低了刺激需求的费率，这可能会加剧进一步的通货膨胀。”
投资者表示，由于对全球增长的担忧增长，因此本周的石油价格（通常是投资者短期通货膨胀预期的主要驱动力），因此短期预期的举动更加明显。这是在消费者对通货膨胀期望飙升的时候。
邦德巨人皮姆科（Bond Giant Pimco）首席投资官丹·伊瓦斯辛（Dan Ivascyn）在伦敦举行的活动上发表讲话，警告说：“只要我们留在通货膨胀率提高的环境中，它的确就会开始变得更加嵌入”。
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