削减周期可能会结束，保留数据驱动的政策：印度联合银行

根据印度联合银行的一份报告，印度储备银行（RBI）最近采取的政策行动似乎标志着当前的削减利率削减周期的终结。

该报告指出，终端回购利率现在很可能以5.50％的稳定，假设实际利率约为150个基点，而2025 – 26财政年度的通货膨胀预测为4％。

它说：“我们认为，这种隐形宽松的结论是目前以5.50％的终极速率结束了削减周期”。

该报告指出，印度储备银行决定降低政策利率和缓解流动性条件的决定被视为“隐身缓解”的一种形式。

该报告补充说，未来的政策行动将依赖于数据，这与RBI州长Sanjay Malhotra在其政策声明中提到的一致。货币政策委员会（MPC）现在将评估各种因素，包括通货膨胀趋势，全球地缘政治不确定性以及美国美联储的利率轨迹，然后再决定进一步降低利率。

该银行指出，印度储备银行宣布的降低和提高流动性的措施可能有助于信贷增长，尽管影响需要花费时间来反思实际经济中的反思。根据该报告的结果，信贷需求的回收率可能需要2-3个季度，甚至需要更长的时间，甚至更长的时间，尤其是在全球环境中的不确定性继续影响的投资概念和资本支出。预计有四个分支将在改善货币政策的传播中发挥关键作用。

该报告指出，CRR削减将有助于改善货币乘数效应，降低银行资金成本并支持净利息利润率上升（NIMS）。

州长马尔霍特拉（Malhotra）指出，CRR削减可能会使银行系统NIMS提高7个基点左右，从而帮助银行吸收了50个基点回购率削减造成的压力，从而导致与外部基准相关的贷款的更快地重新定位。

总体而言，该报告认为，前载的利率较低，加上流动性支持措施，将有助于增长，尽管只有在时间滞后才能看到它们的全部效果。