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一位高级美联储官员认为，唐纳德·特朗普的贸易战争导致持续的通货膨胀率在“ 50-50”中爆发，因为他警告我们的利率制定者将面临“整个夏天”的不确定性。
圣路易斯美联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）告诉《金融时报》，尽管特朗普的征费可以提高通货膨胀的“一两个或两个”，但“有同样可能的情况，关税对价格的影响可能会持续更长的时间”。
特朗普政府已经使我们对该国的贸易伙伴的关税在近90年来达到了最高水平，威胁要促进更高的通货膨胀和缓慢的经济增长。竞争力量促使决策者在去年下半年将利率降低1个百分点后采取了待观察方法。
最近几周，特朗普的“大型，美丽”的预算法案在最近几周内也震撼了债券市场，国会的财政监管机构估计将在未来十年内为公共债务增加2.4亿美元。该法案上个月通过了众议院，但仍在参议院辩论。
穆萨姆（Musalem）今年对联邦公开市场委员会进行了投票，他说，官员可以从一个有利的场景中受益，即对贸易和财政政策的不确定性“在7月消失”。他说，这有可能使美联储在9月份降低利率，尽管他补充说，他宁愿“在场景而不是时间”上考虑决策。
但是，Musalem还提高了另一种情况的前景：“通货膨胀开始实质性增长，我们不知道这是暂时的，价格水平的一次性上涨还是更持久性”。
Musalem补充说，“现在，这可能是50-50的评估”，这两种情况都会出现。
经济学家说，美联储不愿削减的原因很大程度上是由于预计关税将在未来几个月内提高美国价格，并将标题PCE通货膨胀从2.1％提高到超过利率的目标2％的水平。
最近的调查显示，随着关税的生效，消费者和企业预计在未来几个月和几年内通货膨胀率更高。这些期望引起了美联储官员的担忧，即人们可能会对中央银行保持通货膨胀率低的能力失去信心。
美联储的审议是在政治上为中央银行而烦恼的时刻。特朗普一再攻击主席杰伊·鲍威尔（Jay Powell）没有降低利率，周五要求借贷成本降低。
政治干预可能使中央银行更难降低利率。 Musalem说，独立性很重要，因为它允许“更加锚定的通货膨胀预期”。
美联储官员（包括Musalem），请参见将通货膨胀期望保持在检查或“锚定”中，以此作为削减费率的重要前提。
圣路易斯美联储主席说：“如果市场上的掩盖和/或调查措施开始上升，那么在这一点上，优先考虑价格稳定性就非常重要。”
穆萨勒姆（Musalem）在星期五发表的言论是在美联储中期政策投票的停电期之前，官员们几乎可以肯定会搁置利率。
FOMC还将发布全新的季度经济预测。
Musalem说，尽管特朗普在4月初所谓的解放日关税之后，他没有“相对于三月的回合，相对于三月的回合，都没有太多的变化我的数量。
“我认为我们仍然存在一些不确定性。整个夏天，我们需要了解贸易谈判可能是什么，可能存在的法律挑战，或者在关税方面解决方案。我还专注于财政政策，以及与移民政策和监管政策一起的形式。”
他说，“解放日”的市场反应“当然引起了我的注意”。
穆萨姆（Musalem）在加入美联储之前花了数十年的时间在金融工作，他说：“有时候，市场向您发送了一个非常清晰的信息，那是其中之一。”
投资者通过出售美国股票和美元以及为期10年的财政债券来回应特朗普的政策。不寻常的相关性表明了美国长期避风港地位的投资者之间的担忧。
Musalem说，与资产管理人员的对话表明，即使市场最近几周稳定，他们也希望逐渐重新平衡投资组合。
圣路易斯美联储主席说：“这种情况是美国超重的美国资产和其他国家的体重不足资产之一。” “资产经理表明可能会发生变化。”
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