印度削减了利率，但是谁会借钱？

印度的中央银行正在推动积极的货币宽松，以恢复全球第五大经济体的消费和投资，但收益取决于银行是否提高信贷和公司是否希望在不确定的经济状况下承担更多债务。

印度储备银行周五将其关键回购利率降低了超过预期的50个基点，并利用了冷却通货膨胀，将银行的现金储备比（CRR）削减了100个基点，因为美国总统唐纳德·特朗普的关税威胁增加了全球不确定性。

印度储备银行的枢轴是至关重要的时刻。预计有强大的季风将取消农村收入和情绪，但城市消费和私人投资仍然保持胜利。

政策转变符合政府对支持微型，中小企业（MSME）的广泛推动，这对于在世界上人口最多的国家创造就业机会至关重要。

MSME部门对印度GDP贡献了29％，占出口的40％，雇用了该国60％以上的劳动力。印度储备银行的数据显示，相比之下，截至4月，只有16％的银行信贷归功于该领域。

通过释放银行资金，中央银行押注廉价信贷将恢复城市需求，刺激中小企业投资并补充农村的增长 – 有助于扩大经济复苏。一位熟悉中央银行思想的消息人士说：“仅促进消费就不会导致长期结构增长，这个想法也是要通过大小的（中小型企业）公司来提高投资。印度储备银行州长Sanjay Malhotra表示，这些措施旨在将增长推向7％至8％的更高“理想”轨迹。据估计，印度的经济在3月份的一年中增长了6.5％，预计将在2026财年维持这一步伐。

印度储备银行没有立即回应置评请求。

印度国家银行国家银行集团首席经济顾问Soumya Kanti Ghosh说，近80％的零售贷款和中小企业贷款现在与外部基准相关，这意味着借款人将几乎立即下降利息成本。

但是，银行通常认为中小企业是高风险的，向他们收取比提供给大公司的利率的利率。

戈什估计，宽松额可以释放500-6000亿卢比（58亿美元 – 70亿美元）的支出和投资。

戈什说：“印度储备银行目前的重点是支持资本形成的动力，以增长更耐用的增长。”

现在所有人都注视着银行
现在，印度储备银行的枢纽的成功取决于银行愿意借贷和借款人准备承担杠杆作用的意愿。

2023年，无抵押贷款的急剧上升促使印度储备银行（RBI）的规定以及人们对某些私人银行信用额升高比率提高的担忧。

这促使银行对这些细分市场进行缓慢的态度，并促进了银行信贷增长。四月份的银行信用额上涨了11.2％，而去年同期为15.3％，但在2023年的高度低下。

一家国营银行的消息人士说，大型公司的需求仍然陷入困境，因为许多人坐在现金上，更喜欢挖掘债券市场或外部借贷。

消息人士称，相比之下，缺乏这些选择的中小型公司很可能会受益于CRR削减创造的额外流动性，印度储备银行已私下敦促银行专注于这一细分市场。

消息人士说：“基本上，他们（印度储备银行）从他们的身边做了一切，将球留在了银行和借款人的法院。”

银行家说，预计抵押，中小企业贷款和针对黄金的贷款等零售信贷领域有望看到收费。

联邦银行全国负责人银行银行Virat Diwanji表示：“我们预计在这种惊喜CRR削减之后，对抵押贷款，MSME和Gold等领域的贷款将上升。”

尽管如此，一些分析人士警告说，影响可能仍然限于消费，而私人投资几乎没有溢出。

Emkay全球金融服务研究和策略师Seshadri Sen说：“我们认为传播将主要是在消费周期中得到的。”

他补充说：“银行会更好地借给这一细分市场，并将集中在这里迅速提高贷款增长。我们看到这些削减对公司信贷和私人资本支出的影响很小。”