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香港的牛市将中国留在后面，以表明与美国的经济复苏和贸易紧张局势平淡无奇，对大陆的投资者情绪压制了。
今年到目前为止，中国大陆的股票是平坦的，而香港的汉港（Hang Seng Index）则获得20％的收益，这是该市自2008年以来对大陆的年度最高效果。
香港的公牛奔跑是由中国大陆的创纪录投资流动驱动的，这是由于对阿里巴巴和腾讯等技术公司的热情，这些投资尚未在大陆上列出。
但是，大陆股票市场在重工业，财产和能源等传统部门中拥有更多公司。通信压力，消费者的情绪疲软和房价下跌，损害了被称为A股票的大陆股票的投资者情绪。
Pictet Asset Management的亚洲首席战略家Dong Chen说：“ A-Shares更好地代表了更广泛的中国经济。” “您看着更广泛的经济，它仍然是底层的，但还没有捡到……从根本上讲，我们需要更强大的刺激。”
当局为股市提供支持后，A-Shares于去年9月集会。投资者进入2025年的乐观情绪，北京可能会引入更多的财政刺激以促进经济和市场，但这些措施未能实现。
中国的股票市场对该国2000万左右的零售投资者特别敏感。尽管北京已加大了努力，以鼓励机构投资者在长期内购买和持有股票，但散户投资者仍在大陆市场上占多数交易。
巴克莱研究全球研究主席阿贾伊·拉贾达克沙（Ajay Rajadhyaksha）说：“要使大陆市场起飞，您需要零售业才能以双脚跳入。”
自4月以来，用作中国散户投资者情绪的代理人的A股票交易的保证金交易一直是持平的。 DeepSeek发行后2月的一次激增后，上海和深圳证券交易所的每日营业额下降。
在政府努力控制房地产开发商的债务后，零售投资者的房价下降了长达多年的房价，这导致了几家建筑商的违约。中国家庭的财富中有很大一部分在财产中拥有。
在上个月的内阁会议上，中国总理李·齐安（Li Qiang）承诺为刺激消费，改善房地产需求并增加家庭财富而做出了更大的努力，但分析师表示，今年迄今为止的政策，包括电子产品的交易计划，不会逆转。
“实际上，对财产和消费的刺激政策支持仍然是有限的和狭窄的，” BOFA Global Research的中国股票策略师Winnie Wu说，并补充说，该计划仅“正负”消费。
美国 – 中国紧张局势的上升没有帮助。九十一家新兴市场投资组合经理朱利安娜·汉斯维登（Juliana Hansveden）表示，由于与特朗普政府进行贸易谈判的不确定性，北京可能会采取更有力的刺激措施。
外国对中国股票的兴趣下降了，尽管在去年当局停止了北行流程的数据后，衡量股票的股票越来越困难。根据《金融时报》的一项分析，中国股票交易所交易的资金在北美和欧洲居住在北美地区的净流出量为16亿美元。
“对于许多美国投资者来说，中国只是不行，”皮克特的陈说。
一些投资者指出，北京围绕消费和私营部门的积极言论，以及以有吸引力的估值交易的创新公司，这是乐观的理由。
汉斯维登说：“真正的增长可能不是全面的，这是可以接受的。这将是一个自下而上的机会。”指的是专注于特定公司绩效而不是宏观经济环境的投资策略。
富兰克林·邓普顿投资公司（Franklin Templeton Investments）的亚洲贸易负责人乔治·莫利纳（George Molina）表示：“中国和香港是唯一没有集结到前浮游水平的市场。” “从估值角度来看，它便宜……您不能忽略它。”
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