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一家大型丰田供应商的330亿美元的私有化被一个投资行业集团称为“不透明研究”，恢复了批评，即交易“风险冲浪”日本改善公司治理的努力。
总部位于香港的亚洲公司治理协会代表共同管理超过40吨资产的投资者，在日本最大的管理收购周四发表了戏剧攻击，称其“将作为对日本公司治理革命的信誉的全民公决”。
丰田工业公司上个月接受了由私人拥有的房地产公司丰田Fudosan领导的16,300日元（$ 113）的股票，而Akio Toyoda是Toyota Motor的主席，Toyota Motor是全球最大的汽车制造商Toyota Motor。
尽管该交易解决了对丰田汽车与丰田工业等分支机构的交叉持有网络引起的治理风险的担忧，但机构投资者却谴责了这笔交易，据称缺乏透明度和可感知的低价值。
该行业机构称，在媒体报告该交易之前，股价高出23％的溢价低于日本管理层收购的平均溢价。
该协会说，审查该提议的特别委员会以公平的价格奋斗并没有足够的独立性，这是许多海外的批评和丰田行业的零售投资者。
ACGA日本和印度研究主管Anuja Agarwal说：“从任何国际标准来看，导致交易条款的过程都是一项不透明的研究。” “在地面下，该协议暴露了日本公司治理制度的持续脆弱性和根深蒂固的利益的持久权力。”
在过去的十年中，日本政府和东京证券交易所一直在推动公司治理改革。他们已经取得了长足的进步，例如增加了上市团体中独立董事的数量，并提高了公司对投资者回报的关注。
但是，许多国际投资者认为，丰田行业的买断代表了一个十字路口，这将引起有关日本是否有足够措施来保护少数派投资者的利益的问题。
丰田汽车拒绝发表评论，丰田工业公司没有立即回应置评请求。
丰田工业公司（Toyota Industries）认为，根据外部顾问和特别委员会的评估，该估值被认为是公平的，包括SMBC Nikko和Mitsubishi UFJ Morgan Stanley。
Toyoda在捐款10亿日元之后，将拥有丰田行业的0.5％，他否认该交易加强了对公司的控制权，并表示将允许丰田工业公司追求长期增长。该公司的业务跨越叉车，汽车零件和纺织品织机。
包括伦敦基金蒙德里安合作伙伴在内的股东辩称，独立顾问使用一种不适当的方法来重视丰田行业，从而导致了“不合时宜的低低”估值。
蒙德里安（Mondrian）合作伙伴说：“很明显，招标报价严重低估了丰田工业。”
SMBC Nikko和Mitsubishi UFJ Morgan Stanley没有立即回应置评请求。
为了使交易取得成功，必须招标至少42％的丰田行业股票。但是，在丰田集团伞下的公司，例如Denso，Aisin和Toyota Tsusho共同拥有12.2％的公司，并且被公司视为独立的少数股东。
阿卡（Acga）称这种解释是交易中“也许是最严重的治理”。
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