“随着她的行进稳定”：经济的外观和感觉

财务部报告说，印度经济以相对坚定的地位进入了26财年的第二季度，因为26财年的第一季度展示了一张弹性的国内供应和需求基本面的图片，并且通货膨胀率保持在目标范围内，而季风的进展也在正常的情况下。

就26财年而言，经济具有“稳定的态度”的外观和感觉。

这位评论说：“ 2025年中期的印度经济呈现出谨慎的乐观态度。” “Despite global headwinds marked by trade tensions, geopolitical volatility, and external uncertainties, India's macroeconomic fundamentals have remained resilient. Aided by robust domestic demand, fiscal prudence and monetary support, India appears poised to continue as one of the fastest-growing major economies, with various forecasters, including S&P, ICRA, and the RBI's Survey of Professional Forecasters, projecting GDP 26财年的增长率在6.2％和6.5％的范围内。”

在上个月的审查中，该部表示，印度的更广泛的经济健康处于“相对的戈尔迪洛克斯情况”，宏观总计没有重大失衡，通货膨胀率柔和，并且具有增长支持的货币政策立场。它说，对于印度经济来说，这些可能是“紧张但令人兴奋的时期”。地缘政治转变可能会给印度带来较早出现的机会。但这是“由我们的灵活来乘坐潮流”。

放松周期的更多空间
财政部报告指出了RBI的进一步降低税率的空间。它说：“核心通货膨胀仍然柔和，总体通货膨胀率舒适地低于印度储备银行的4％目标，为缓解周期的余地提供了持续的空间。”

“印度储备银行预计26财年第2季度的标题通货膨胀率将为3.4％，而在第一季度，实际通货膨胀率低于印度储备银行的第一季度目标。似乎全财年通货膨胀率将使中央银行的预期预期3.7％，而且全球原油的产量预计将延续到3.7％。每天宣布的生产增加，每天八月每天548,000桶。它还从2025年9月开始以分阶段的方式宣布将现金储备比降低100个基点，估计将在银行系统中释放25万卢比。当中央银行由8月4日至6日的六人组成的货币政策委员会（MPC）会议时，预计将使用两个关键数据来审议政策回购利率：6月季度GDP预测和最新的零售通货膨胀数字。在今天报道的削减利率的轨迹上，经济学家在今天报道。尽管有些人将六年低通货膨胀作为即将到来的8月份政策中降低的另一种利率的理由，但多数人倡导维持现状。那些要求暂停的人认为，在下一季度等待并评估通货膨胀趋势并监视美国贸易协议周围的发展是谨慎的。 ET报道，经济学家与印度储备银行州长Sanjay Malhotra，副州长Poonam Gupta及其团队在上周举行的习惯前咨询会议上分享了这些观点。

下行风险
财政部评论说，全球放缓可能会进一步削弱对印度出口的需求，并且对美国关税的持续不确定性可能会使该国未来几个季度的贸易绩效造成影响。印度的商品出口量在6月下降到351.4亿美元，比5月份下降了9％，比去年同期几乎保持平坦。根据LSEG数据，该数字是111亿美元以来的最低数字。

每月审查还强调了信用增长缓慢和私人投资，这是增长的风险。它说：“尽管货币宽松和强大的银行资产负债表，信贷增长仍然放缓，反映了谨慎的借款人情绪，并可能是规避风险的贷方行为。”但是，趋势也可以通过越来越多的债券市场偏爱，尤其是由于借贷成本降低而越来越多的商业文件来解释。

审查说：“尽管有广泛的前景，但仍然存在下行风险。”尽管地缘政治紧张局势并没有进一步提高，但全球放缓，特别是在美国（第1季度第1季度缩减0.5％），可能会抑制对印度出口的进一步需求。美国关税阵线上的不确定性持续不确定性可能会影响印度在未来季度的贸易绩效，可能会在未来的季度中的贸易绩效造成的趋势，而私人投资的不断增长可能会限制经济上的经济趋势，而经济上的经济趋势却是偏向于趋势的趋势。以恒定价格衡量的势头，经济活动可能比以前更健康。”