查看：印度需要税收改革。它有新的费用卡

印度消费税的长期减少尚未生效，但总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）已经将其称为自1947年独立以来的“最大改革”。私营部门已完全加入了该计划，有几位汽车制造商宣布降价和一些资产管理者将其描述为“ Landmark Reset”。
但是，如果这种变化是戏剧性的，为什么股市不会印象深刻？

9月3日宣布了对八年历史的商品和服务税的调整，尽管莫迪在8月15日的演讲中将其标记为“排灯节礼物”。然而，从那时起，基准的Nifty 50指数在很大程度上没有变化。汽车股已经增加，但是美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）惩罚性的50％关税因炼油厂购买俄罗斯石油而对印度的惩罚性50％的关税压制。实际上，急需减税的目的是通过更多的国内支出来补偿出口损失。

也许市场正在等待9月22日。那时，小型汽车和轻摩托车以及其他耐用物（如电视和空调器）将从目前的28％降低到18％的支架。只有5％的商品及服务税，肥皂，洗发水和牙膏等日常用品仍然会更便宜。健康和人寿保险保费将免税。

有些打ic可以预期。消费者不相信公司将通过较低税收的全部利益。同时，公司已要求政府额外的时间清除其旧股票。汽车经销商担心600,000台未售出的库存的损失。尽管在税后的消费者中，保险单确实可能会变得更便宜，但税前的价格仍可能必须上涨才能维护保险公司的利润率。

但是市场不应该超越速度颠簸吗？即使减税量导致较低的价格较低，通货膨胀率也可能低于中央银行在本财政年度的3.1％的预测。这应该为进一步的利率削减额提供空间，从而使经济中突然失去其最大出口市场竞争力的经济体现出来。在股票市场缺乏热情的主要原因是，作为改革出售的东西只是新的利率卡。 When the Modi government introduced the GST in 2017, after strenuous fiscal bargaining with states, it claimed credit for replacing a maddening array of local levies with a unified nationwide tax.It was widely understood back then that the next big change would bring petroleum products into the GST net and replace multiple tax slabs — zero, 5%, 12%, 18%, and 28% — with a single rate.经济学家维杰·凯尔卡（Vijay Kelkar），被称为印度商品及服务税的建筑师，建议以5：5：2的比率在联邦，州和地方政府之间共享12％的数字。

但是更改版本没有达到这些目标。价格高昂的汽油和柴油（对中产阶级的多年生不满的来源）仍然在商品及服务税之外。即使气候变化击败了他们吱吱作响的基础设施，资源庞大的市政当局也没有直接索赔收入。尽管12％和28％的税级正在消失，但消费者仍将面临三个不同的平板：所谓的绩效商品5％，标准率为18％，烟草，软饮料和豪华车的标准率为40％。

那不是全部。薄煎饼将是免税的，但只有在从商店购买或在餐馆食用时才征税。大多数每天在家制作面包的家庭都会支付5％的小麦粉。政府从价格低于2500卢比（28美元）的衬衫和裤子的售价为5％，但价格较高的衣服将吸引18％的费用。

到目前为止，GST已成为移植支付的大途径。政府已承诺削减合规成本。但是，如果没有不必要的繁文tape节，错误分类，欺诈和腐败的终结，可能会继续没有减弱。

GST 2.0可能不会使人眼花azz乱。但是，要使它成功作为刺激，许多活动部件必须同步。公司必须更新其计费和会计软件。在打印新的价格贴纸之前，他们必须评估其工人资本要求的更改，尤其是当它们的产出和投入量不同时。许多州提供的吸引投资的激励措施需要重新计算。

即使在给他们的2½周内可以准备好公司，也不能保证消费者会回报。美国关税已经达到了服装制造等劳动密集型行业。美国移民政策的任何收紧都可能进一步掩盖已经承受着人工智能压力的白领软件工作的前景。在这些不确定的时期，刺激可能会消除，而不是花更多的钱，而是要利用税收节省来修补其资产负债表。

这不是邦德警惕者阅读茶叶的方式。如果有的话，它们似乎最近变得更加乐观。只要消费者不推迟购买大型门票以等待更大的折扣，即将到来的假期应提高销售量。如果对税收收入的净命中率不超过政府对4800亿卢比的估计，则没有理由将联邦和州政府对资本支出，尤其是基础设施进行刹车。

理论上，欢乐的观点都是正确的，但是一切都会完全计划吗？股票市场谨慎是正确的 – 将过多的信心投入利率卡中可能会适得其反。