RBI可能会削减25个基点的税率，因为通货膨胀可能会保持良性：SBI研究报告

SBI研究报告已提出了25个基点的降低率，称这是印度储备银行的“最佳选择”，尽管其他一些专家认为，中央银行的利率设定小组可能会在10月1日宣布的双月宣布中再次选择现状。

印度储备银行（RBI）州长Sanjay Malhotra负责人货币政策委员会（MPC）计划在周一在正在进行的地缘政治紧张局势的背景下对政策率进行为期三天的头脑风暴，美国将在印度货物上征收50％的关税。

该决定将于10月1日（星期三）宣布。

印度储备银行在2月开始的三个批次中将主要的短期贷款率（Repo）降低了100个基点，而在基于消费者的价格指数（CPI）的通货膨胀率下降。

但是，中央银行选择了8月份的双月货币政策中的现状，采取了等待观察方法来评估美国关税和其他地缘政治发展对国内经济的影响。

SBI研究指出，在即将到来的货币政策中，印度储备银行将关键基准贷款率降低25个基点是有价值的，因为即使在下一个财政年度，零售通货膨胀也将保持良好。关于MPC的期望，Baroda银行首席经济学家Madan Sabnavis表示：“虽然我们认为该政策中回购利率的任何变化的范围有限，但鉴于当前的环境，将有必要削减税率。”他进一步说，由于通货膨胀率远低于GST 2.0之前和之后的4％的目标，因此这不是主要考虑因素。同样，预计增长将稳定，并在今年将超过6.5％，因此，即使考虑到关税效果，该数字也不会受到威胁。

Sabnavis说：“在这种情况下，我们预计可能会有立场的改变，可能会考虑改变情绪和债券收益率。如果有的话，在以后的时间点，在关税背景下有一个出口商的包装，可以考虑降低利率。​​”

ICRA首席经济学家阿迪蒂·纳亚尔（Aditi Nayar）表示，在第三季度第3季度 – 第二季度-2026年第2季度，相对于ICRA的GST合理化估计，GST合理化可能会将CPI的标题CPI打印降低25-50 bps，以FY2026的平均水平降低到约2.6％。尽管2025年10月至11月5月的CPI通货膨胀率是新鲜的低点，但轨迹随后保持向上的倾向。

她说：“商品及服务税的合理化是明确的。但是，这是政策变化的结果，可能会伴随着更强劲的需求。这表明在2025年10月的政策审查中，回购利率的现状似乎是一个密切的呼吁。”

自9月22日起，商品和服务税（GST）已成为5％和18％的两层结构。较早的5％，12％，18％和28％的速度已被认为是2％和18％的率，导致每日使用物品的99％降低。

Crisil Limited首席经济学家Dharmakirti Joshi表示：“由于通货膨胀率低于预期，我们希望10月的回购税率可能会在10月开始。核心通货膨胀表明，尽管黄金价格上涨产生了重大影响，但其需求压力仍然很低。”

他说，商品及服务税利率的合理化也可能有助于进一步降低通货膨胀。

乔希说：“此外，美国美联储最近决定将其资金利率降低25个基点，以及预计今年的50个基点削减点，为印度储备银行的货币政策委员会提供了一些灵活的调整。”

SBM Bank（印度）金融市场负责人Mandar Pitale说，预计MPC有望在即将举行的会议上保持“现状”对政策利率的“现状”，等待CRR削减的全部影响以及政府的任何进一步的积极主动的财政措施。

Pitale说：“因此，基线的观点仍然是长时间停顿的观点，根据当时的前瞻性增长通货膨胀动态，在12月MPC会议上降低剩余率的可能性很小。”

根据印度储备银行最新公报发表的一项研究，在2025年2月至2025年8月，累计100桶降低的回购率降低了100桶的传球非常强劲。