10 月份零售通胀放缓至 0.25% 的历史新低

周三政府数据显示，印度10月份零售通胀率从9月份的1.54%放缓至0.25%的历史新低，原因是食品价格大幅下跌，减税措施降低了从汽车到日常用品的价格。

这标志着通胀连续第四个月低于印度储备银行（RBI）4%的中期目标，并连续七个月低于央行6%的容忍上限。

路透社对 42 名经济学家进行的调查预测 10 月份零售通胀率将放缓至 0.48%。

当前数据系列始于 2015 年，以 2012 年物价水平为参考点，零售通胀创历史新低。 9 月份的数据修正为 1.44%。

占消费者价格指数（CPI）篮子近一半的食品价格，10 月份同比下降 5.02%，而 9 月份修正后的下降幅度为 2.33%，为当前 CPI 系列的最低水平。

中央政府在一份新闻稿中表示：“10月份总体通胀和食品通胀的下降主要归因于全月商品及服务税下降的影响、有利的基数效应以及油脂、蔬菜、水果、蛋类、鞋类、谷物及制品、交通和通讯等通胀的下降。”尽管最新官方数据显示亚洲第三大经济体在四月至六月季度增长近8%，且央行预计下个月再次降息，但通胀仍在迅速降温。与此同时，农村和城市通胀率分别为–4.85%和-5.18%。 2025 年 10 月，燃料和照明类别的同比通胀率为 1.98%。

蔬菜价格

蔬菜价格继一个月前下跌21.38%后，下跌27.57%。

价格连续六个月同比下降两位数，使占消费者价格指数（CPI）篮子近一半的总体食品通胀受到控制。

尽管自 2 月份以来通胀率一直低于印度储备银行 4% 的目标，但经济学家表示，这掩盖了家庭支出模式的变化。

2023-24 年家庭消费支出调查显示，食品在印度家庭平均预算中所占比重有所下降。

印度央行的通胀前景

印度央行在上个月的货币政策委员会会议上表示，良性通胀背景为进一步放松政策以支持经济增长提供了空间，尽管其按预期保持利率稳定。

央行表示，在商品及服务税降息、食品价格前景良好以及供应前景改善的支持下，通胀已有所缓解，并可能在 2026 财年进一步放缓。然而，它警告说，地缘政治紧张局势和与关税相关的贸易中断可能会影响前景。

印度储备银行预计 2026 财年全年总体通胀率为 2.6%，远低于 8 月份预测的 3.1%。按季度预测为：第二季度为 1.8%，第三季度为 1.8%，第四季度为 4%，2027 财年第一季度为 4.5%。央行坚称，前景面临的风险“均衡”。

印度储备银行还指出，8 月份核心通胀率基本保持在 4.2%。

行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）表示：“货币政策委员会观察到，由于食品价格大幅下跌和商品及服务税税率合理化，过去几个月整体通胀前景变得更加温和。”

“总体而言，良性的通胀和增长轨迹确实为降息25-50个基点提供了空间。然而，与节日相关的零售销售激增可能使人们难以衡量经济中潜在的可持续需求，因此宽松的时机可能会变得更加困难，”Kotak Mahindra Bank的Bhardwaj补充道。