尽管存在关税压力，节日数据仍提振印度经济前景：报告

SBI 共同基金的一份报告称，充满挑战的外部环境加上关税的持续影响，预计未来的增长预期将受到抑制。

不过，报告指出，节日期间的高频指标描绘出更为乐观的景象，尤其是汽车和家用电器等高价值非必需品的需求强劲。

报告称，“充满挑战的外部环境加上关税的影响预计将使未来的增长预期保持低迷，但节日期间的高频数据……看起来很有希望”

这些领域的融资活动也依然强劲，表明尽管全球面临逆风，但消费者信心依然强劲。

报告指出，最近商品及服务税削减的影响正在逐渐影响到经济。 10月份消费税总体征收情况符合预期，表明消费势头稳定。

在通胀方面，形势仍然有利，尽管同期数据继续走低，但远期预测仍接近目标水平。报告强调，节日期间需求强劲，但十月份工作日减少，导致系统流动性收紧。这主要是由于流通中的现金增加（节日期间的预期现象）以及印度储备银行（RBI）可能对即期外汇市场进行干预，央行可能在提供美元的同时撤回印度卢比的流动性。因此，隔夜货币市场利率仍然保持高位，并伴有间歇性波动。

尽管最近现金储备率（CRR）的下调继续通过系统传导，但核心流动性一直在稳步减少。

报告称，这一趋势引发了人们对印度央行第四季度可能采取的公开市场操作（OMO）以维持充足的流动性状况的预期。

展望未来，增长和通胀的前景以及不断变化的风险因素表明，存在进一步货币支持的空间。

12 月份的货币政策审查预计将继续“进行”，这可能是本周期的最后一次降息。

报告强调，尽管关于进一步降息有效性的争论仍在继续，但当前的宏观经济环境为保持货币和流动性状况支持增长提供了足够的空间。

报告的结论是，目前没有理由猜测政策会发生逆转。