强劲的股市反弹仍受到广泛市场氛围的支撑

人们很容易忽视未来两周的市场走势，这两周传统上是一年中交易量最少的两周。但市场仍在强劲反弹。CNBC 的罗伯特·胡姆告诉我，标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数均已连续上涨八个交易日——这是标准普尔 500 指数自去年 11 月以来最长的涨幅，也是纳斯达克指数自去年 12 月以来最长的涨幅。标准普尔指数在过去八个交易日中上涨了 7%。这将是自​​ 2003 年 3 月上涨近 12% 以来最强劲的八天连涨。另一个积极因素是：市场广度（上涨股票与下跌股票）一直在飙升。美国历史最悠久的技术分析服务机构 Lowry 周五指出，纽约证券交易所涨跌线在 8 月 15 日创下历史新高。这是你能得到的最佳技术信号之一。很难否认涨跌线处于历史最高水平意味着市场已经见顶。市场现状 周一又发生了同样的事情：纽约证券交易所的股票以 2 比 1 上涨，而标准普尔 500 指数上涨 25 点。科技股表现落后，但在其他方面，防御性股票表现强劲，房地产、医疗保健和消费必需品领涨。科技股涨势似乎已经停滞。今天大型科技股涨跌互现，半导体股尤其疲软。本月大型科技股之间的差距相当大，Meta 和 Nvidia 上涨，苹果持平，Alphabet 和亚马逊均下跌中个位数。本月大型科技股 Meta + 11.2% Nvidia +6.0% 苹果 +1.0% Alphabet -3.6% 亚马逊 -5.0% 我们在哪里？从积极的一面来看，软着陆情景仍然完好无损：经济数据显示经济有所放缓，但就业增长仍然强劲，美联储预计将在几周后开始降息，即使一些公司面临价格压力，收益也非常稳定。或许最重要的是，8 月初的近期波动导致许多拥挤交易（包括部分日元套利交易）大幅平仓，这可能有助于降低市场波动性。市场利好 经济数据支持增长 美联储有望放松货币政策 盈利稳定 拥挤交易部分平仓 不利的一面是，除圣诞节后的一周外，接下来的两周是一年中交易量最少的日子，这两周的交易量通常会比平均水平低 20%。此外，9 月至 10 月仍然是一年中表现最差的月份之一。最后，尽管盈利增长预期仍保持强劲，今年约为 10%，明年约为 15%，但估值仍然很高，几乎没有犯错的余地。市场利空 8 月底：传统上交易量清淡 9 月至 10 月是艰难的几个月 估值高：几乎没有犯错的余地