谷歌 IPO 银行家追溯 20 年历程：从硅谷新贵到市值 2 万亿美元的公司

二十年前，摩根士丹利银行家迈克尔·格莱姆斯 (Michael Grimes) 正在帮助领导这家年轻公司的公开募股，这家公司背后是 谷歌 搜索引擎是十年来最受期待的搜索引擎之一，他是第一批获得新电子邮件服务的人之一。他可以选择任何他想要的标识符，所以他要求使用 michael@gmail.com。

谷歌联合创始人谢尔盖·布林 (Sergey Brin) 也加入进来。格莱姆斯记得布林告诉他：“哦不，你不会想要那样的。Gmail 将会变得非常强大。你将永远被垃圾邮件轰炸。”

格莱姆斯告诉我，他确实后悔泄露了电子邮件地址。但就在科技行业开始重塑全球投资格局之际，IPO 巩固了他作为“华尔街硅谷耳语者”的声誉。

他称谷歌的首次公开募股 (IPO) 是“重大事件”，该公司股价在过去 20 年中上涨了 7,600%。

格莱姆斯带领上市的公司总市值已达数万亿美元。其中一些公司的情况更为动荡，比如 Facebook2012 年首次公开募股，一些公司率先采用了创新的新结构，例如 Spotify2018 年直接上市。但谷歌的上市是开创性的。

“这是新时代的开始，”格莱姆斯说。“谷歌（以及随后出现的其他大型企业）改变了我们工作、生活和娱乐的方式。他们所做的改变比我们想象的要大，现在这些市值数万亿美元的公司正处于巅峰。”

谷歌于 2004 年首次公开募股，20 年后，其母公司 Alphabet 旗下的市值已超过 2 万亿美元。这家科技巨头不再只专注于搜索和广告，其众多业务部门还包括 YouTube、Pixel 智能手机、云计算、自动驾驶汽车和生成式人工智能。这家科技公司业务范围如此广泛，以至于司法部可能正在考虑将其拆分。

Alphabet 尚未对此发表评论。

二十年前，科技行业仍未从本世纪初的互联网泡沫中恢复过来，投资者也十分谨慎——尤其是当谷歌决定采用一种非常规的 IPO 流程（即荷兰式拍卖）时，此举意在通过允许更广泛的投资者参与来实现 IPO 流程的民主化。

创始人的 IPO 公开信开头写道：“Google 不是一家传统公司。我们无意成为一家传统公司。”信中还介绍了 Google 的“不作恶”理念。

格莱姆斯表示，布林和拉里·佩奇希望为他们的 IPO 创造一个公平的竞争环境：“他们的观点是：等一下，如果一名年轻工程师出售了她在思科或其他公司的部分既得股票，并希望向谷歌投资 1 万美元，为什么她会被告知只能获得价值 500 美元的股份，或者一无所获？特别是如果她愿意比机构多支付一美元的话。”

格莱姆斯说：“拍卖分配将由价格和规模决定，而不是由你是谁决定，这很有趣。这是根本性的突破。”

格莱姆斯补充说，一些银行和机构告诫谷歌的联合创始人不要采用这种不寻常的流程，并告诉他们这不是做事的方式，但其他人，比如他自己的团队，表示他们会与他们合作。

赢得 IPO 的“领先优势”曾经是、现在仍然是一场激烈的竞争。他的团队采用了这种模式，建立了一个原型并测试了 10 亿美元的出价。

在路演中，他们分成了三个团队。联合创始人布林和佩奇各自带领一个团队，首席执行官埃里克·施密特则带领第三个团队。

大多数人认为，此次 IPO 是成功的。谷歌克服了 IPO 市场疲软和发行模式不成熟的困境，在首日获得了可观的回报，市值超过 270 亿美元。此后，股价持续上涨。

但谷歌 IPO 背后的原则需要十多年的时间才能实现。Facebook（现为 Meta）、Twitter（现为 X）和 LinkedIn 等消费科技品牌将走传统的 IPO 路线。但 2019 年至 2021 年期间的几家高调上市确实融入了符合谷歌民主化意图的元素。 Airbnb 为主办方提供了以 IPO 价格购买股票的机会。 优步 和 Lyft 向其司机提供股票，而 Robinhood 则向客户开放了其 IPO 的机会。

评估谷歌“不作恶”理念的影响以及它如何过时则更加复杂。格莱姆斯拒绝评论谷歌的现状，称他无法对客户发表评论。

如今，谷歌被美国和欧洲监管机构指控扼杀创新，尽管该公司处于生成式人工智能平台转型的前沿，但搜索和广告——仍然是其主营业务——正面临着几十年来最大的生存威胁。