摩根士丹利称加密矿工可通过成为数据中心获益

当科技公司考虑如何在未来几年内最好地扩大数据中心的建设时，摩根士丹利发现了一个它认为是前途光明、被低估的机会：将比特币挖矿站点转换为数据中心。“我们认为，投资者对将比特币挖矿设施转换为 HPC 数据中心所带来的上行潜力的认识还处于非常早期的阶段，”以斯蒂芬·伯德为首的分析师在周三的一份报告中表示，他指的是高性能计算。“我们认为，可以合理地预期，房地产投资信托基金结构是比特币挖矿资产转换为（数据中心）的‘最终结果’，潜在的上行潜力可能远比人们所认识到的要大得多。”这家华尔街投资银行的计算如下：其对美国比特币挖矿设施的指示性估值在每瓦容量 2 至 3 美元之间，而对微软、Alphabet 和亚马逊等超大规模企业来说，为新数据中心供电节省三年时间的价值超过每瓦 10 美元。在过去的几个月里，摩根士丹利看到越来越多的比特币矿工管理团队关注这样的转换机会，从大约 50% 增加到 80% 左右。伯德表示，这些一直与数据中心开发商和技术超大规模企业接触的管理层表示，需求和定价反馈都是积极的。摩根士丹利表示，由于缺乏可用的电网互连，2025 年至 2027 年期间新数据中心很可能出现严重短缺，因此这个机会对投资者来说更具吸引力。摩根士丹利认为可以从这个机会中受益的比特币矿工包括 Bitdeer Technologies Group、Cipher Mining、TeraWulf、Iris Energy 和 Galaxy Digital（摩根士丹利的研究均未涵盖这些公司）。每只股票均由 FactSet 调查的分析师评为买入，他们的一致目标价表明潜在的上涨空间很大。摩根士丹利表示，潜在的佼佼者 Cipher Mining 在过去几个月中一直在积极为超大规模客户寻求数据中心转换机会。该银行在长达 19 页的报告中表示：“我们喜欢管理层的商业判断，并专注于为股东实现最佳的风险调整结果。” Cipher“拥有大型场地，似乎非常适合转换机会，而且该公司在场地开发方面拥有丰富的专业知识。” 由于加密货币市场在 8 月初暴跌，Cipher 的股价今年下跌了约 3%，过去一个月下跌了 35% 以上。 该公司上周公布的第二季度收益和收入也低于分析师的预期。 根据 FactSet 调查的分析师预计，根据一致目标价，该公司股价明年可能上涨 79%。 根据摩根士丹利研究团队的管理层评论，专注于基础设施的比特币挖矿公司 Terawulf 也可能宣布数据中心开发交易。 “该公司拥有一些最具吸引力的数据中心开发场地，管理层在开发复杂电力项目方面拥有深厚的专业知识，我们认为这是一个优势。 我们还相信管理层在制定最佳融资策略方面拥有深厚的专业知识，”伯德说。不过他指出，由于该公司的数据中心潜力可能有限，以兆瓦为单位的潜在占地面积较小。今年以来，该公司股价上涨了 92%，但自 7 月中旬的 52 周高点以来已下跌约 29%。比特小鹿科技集团是另一家可能进入人工智能数据中心市场的比特币矿商。本周迄今，其股价上涨了 8%，但在该公司出售了 1.5 亿美元、到期日为 2029 年的可转换优先票据后，本月股价下跌。该股今年下跌了 29%，但接受 FactSet 调查的分析师预计其潜在上涨空间接近 111%。比特小鹿 8 月 12 日公布的收益好于预期，但未能达到分析师的收入预期。比特小鹿第二季度每股亏损 14 美分，低于去年同期每股 36 美分的亏损，9,920 万美元的营收低于 FactSet 的收入预期。