贝莱德全球首席投资官如何看待股票“新时代”的收入机会

当贝莱德的托尼·德斯皮里托 (Tony DeSpirito) 为公司的旗舰股票基金寻找派息股票时，他也会关注质量和价值。这在他所说的市场“新时代”中非常有用。他在接受 CNBC 采访时表示，新时代将以波动性和个别股票之间的更大差异化为标志。“平均而言，美联储将更频繁地对抗通胀，而更少地对抗通货紧缩，”他说。“这只是一个更好的选股环境，或者说阿尔法生成……所以，当我想到我们的客户时，他们需要更加挑剔。”德斯皮里托在金融职业生涯的前 18 年里一直是一名价值投资者，之后于 2014 年加入贝莱德。他现在是该公司的基本股票全球首席投资官，也是贝莱德股票股息基金以及价值投资组合的首席投资组合经理。降低波动性并投资具有股息增长潜力的优质股票是德斯皮里托管理贝莱德股票股息基金的目标，该基金被晨星评为四星。其面向个人投资者的 A 股 MDDVX 的 30 天 SEC 收益率为 1.69%，费用率为 0.93%。晨星分析师德鲁·卡特 (Drew Carter) 在 2 月份写道：“德斯皮里托和他的团队在任期内通过熟练的选股不断增加价值，从 2014 年 8 月到 2023 年 12 月。”“2021 年的业绩不佳是该基金的机构股票落后于基准和典型的晨星类别同行的唯一一年。”德斯皮里托的团队由 20 名基本面投资专家组成，分为行业小组，还有三名量化投资者。他们还聘请了贝莱德在全球的专家。如今，德斯皮里托认为医疗保健股是最佳机会。该基金最大的医疗保健持股是 CVS Health，据晨星公司称，截至 7 月 31 日，该股占投资组合的 2.46%。Cardinal Health 是其第二大医疗保健持股，占 2.1%。他解释说，该行业正面临良好的宏观背景。“随着年龄的增长，我们在医疗保健方面的消费量不成比例，整个社会都在老龄化，”他说。“因此，医疗保健已经增长，并且应该会继续以比 GDP 更快的速度增长。”他指出，这也是一个稳定的行业，拥有许多优质企业和大量估值折扣。“波动性低、稳定性高的公司实际上在市场反弹中落后了一点，因此随着时间的推移，它们的估值实际上被低估了，”DeSpirito 说。“医疗保健肯定属于这一类。”该基金在医疗保健服务和提供商方面的权重很大，而在大型制药公司方面的权重较小——这些公司可能面临专利到期的挑战，他说。然而，他是 GLP-1 的早期投资者，这种减肥药推动了礼来和诺和诺德等公司的股价上涨。他在 2022 年买入了礼来，目前占该基金的 0.81%。“我们很早就意识到，这些药物将成为超级大片，”他说。“这已经成为一种常识。”该基金最大的持股行业是金融业。DeSpirito 对他所谓的稳定收入者（如保险经纪公司和交易所）持有大量股份。他还在资产负债表敏感的银行中寻找机会，这些银行有可能随着时间的推移提高盈利能力。“随着银行学会在新的监管制度下运营，前景变得更好，”他说。“银行的另一个有时被低估的事情是，由于监管，它们变得更安全、更稳健，收入也更稳定。”