中国电动汽车销量拖累石油需求，高盛预计布伦特原油价格下跌

中国电动汽车的迅速崛起开始影响全球石油市场，如果世界第二大经济体的原油需求保持平稳，到 2025 年，布伦特原油价格将面临跌至每桶 68 美元的风险。由于中东和东欧的战争难以解决，供应中断的风险仍然存在，油价已回吐了 2024 年的大部分涨幅。美国原油和布伦特原油价格分别从 4 月份以色列和伊朗几乎开战时的峰值回落了 14% 和 13.4%。今年以来，美国和全球基准原油价格仅上涨了 3.8% 和 1.9%。罪魁祸首主要是中国需求疲软，这掩盖了主要能源生产地区高度动荡的地缘政治紧张局势，而这些紧张局势通常会支撑油价上涨。高盛首席石油策略师 Daan Struyven 表示，2024 年上半年，中国的石油需求较上年同期增长 20 万桶/日，比 2016 年至 2019 年平均 60 万桶/日的增长速度慢了三倍。Struyven 表示，今年夏天中国​​的需求与上年相比有所萎缩。就连看涨的欧佩克也因中国经济疲软下调了 2024 年的需求预测，这引发了人们对其成员国是否有能力按照承诺从 10 月开始增产的质疑。Struyven 表示，由于电动汽车和液化天然气卡车的迅速崛起，中国的需求正在放缓。他说，中国用于制造塑料的石化产品消费量在疫情后激增后也在正常化。斯特鲁文周三在接受 CNBC 的《Squawk Box Asia》采访时表示：“随着中国 GDP 增长放缓和电动汽车的快速增长，部分放缓是可以预料的。”但“部分放缓是意料之外的——从柴油转向液化天然气，以及石化产品需求正常化程度略高。” 石油市场支柱减弱 美国银行的弗朗西斯科·布兰奇在 8 月 16 日的一份报告中告诉客户，过去 20 年来，中国一直是全球石油市场的增长支柱。美国银行表示，随着中国飙升为世界第二大经济体和最大的原油进口国，石油需求从 2000 年的每天 460 万桶飙升至目前的每天 1680 万桶。但这种增长势头可能正在消退。中国乘用车市场信息联席会的数据显示，7 月份中国新电动汽车和混合动力汽车的月销量首次超过燃气汽车。尽管该协会的数据过去曾受到质疑，但高盛和美国银行一致认为，新能源汽车目前占中国新车销量的 50% 左右。高盛表示，这些汽车在 2024 年上半年使中国石油需求减少了 50 万桶/日。该行表示，中国卡车目前可能每天消耗 70 万桶液化天然气，约占该国商用卡车油当量桶总需求的 20%。高盛表示，中国汽车石油需求预计将在 2025 年达到峰值，比其他新兴市场经济体提前几十年。该投资银行表示，如果中国的需求保持平稳，到明年年底，布伦特原油价格可能会跌至每桶 68 美元。虽然中国遥遥领先，但随着电动汽车在世界各地普及，全球汽油需求正在放缓。美国银行称，今年汽油需求预计将增长 18 万桶/日，而 2023 年则为 80 万桶/日。2025 年，增长将放缓至 15 万桶/日。这对投资者来说是个问题。高盛前全球大宗商品研究主管杰夫·柯里 (Jeff Currie) 表示，当回报率达到 14% 或更高时，石油就会变得有吸引力。柯里周四在 CNBC 的“Money Movers”节目中表示：“考虑到中国的情况和这些结构性问题，持有石油并不划算——这是关键问题。”