中国财报季即将结束。下一步该如何应对

中国主要公司的最新季度报告再次证明，本土市场是投资者的首选。晨星亚洲股票研究主管 Lorraine Tan 在接受 CNBC Pro 电话采访时表示：“有些公司表现优异，但只有某些公司才有这种表现。”“总体趋势是，疲软更多地反映了宏观趋势，指导意见也比较谨慎。”“个别公司表现优异，是因为它们的产品组合或业务市场地位更具弹性，”她说。值得注意的是，阿里巴巴和腾讯报告称，截至 6 月的季度，资本支出较上年同期增长了约一倍，分别达到 16.6 亿美元和 87.3 亿元人民币（12.2 亿美元）。摩根士丹利中国股票策略师 Laura Wang 及其团队的这一观察表明，中国数据中心公司万国数据控股的国内需求可能会出现好转。 8 月 21 日，策略师将这只在美国上市的股票添加到了他们对中国和香港的关注名单中。他们目前的乐观情绪主要源于 GDS 在海外扩张方面的“显著先发优势”，尤其是考虑到其在马来西亚的土地协议。另一只在海外增长方面表现日益亮眼的中国股票是 Temu 母公司 PDD Holdings，该公司计划在周一美国市场开盘前公布业绩。截至周五，PDD 在 CoreValues Alpha 大中华区增长 ETF (CGRO) 中的权重排名第二。腾讯是第一。这只 ETF 于 2023 年 10 月推出，成立不到一年。CoreValues Alpha 创始人兼该基金的投资组合经理 Ben Harburg 在美团和蔚来汽车上市之前就参与了这两家中国公司的早期投资。“我们认为我们可以比其他 ETF 更好地交易中国的公开市场，”他说，并指出他的公司在美国和中国都有办事处。这为 ETF 经理提供了及时的信息，以买入和卖出中国股票。哈伯格告诉我，该团队“每隔一两周”就会调整投资组合，而且“中国市场太复杂，无法被动交易”。根据 ETF 网站，CGRO 持有 30 多家符合“不损害美国技术、经济利益或价值观”或出现在美国制裁名单上的中国公司。截至周五收盘，CGRO ETF 今年迄今下跌 4.3%，而 KraneShares CSI 中国互联网 ETF (KWEB) 同期下跌 2.3%。哈伯格表示：“我们没有看到资金外流。我们的市场一直很稳定，但我们必须表现出优异的表现，人们才能投入资金。我认为这将是逐个名称的。而不是水涨船高。”自疫情爆发以来，由于经济增长和政策存在大量不确定性，香港和内地的中国股市总体上难以大幅复苏。哈伯格表示，他预计北京不会刺激经济增长，而美国股市下跌更有可能成为中国股市下跌的催化剂。“我确实认为美国市场的估值不合理，所以在某个时候你会看到一些调整，”他说。“日本和印度吸收了一些本应流入中国的辅助资本。”今年，日本和印度股市分别上涨了 14% 和 12%。—— CNBC 的迈克尔·布鲁姆对本报道亦有贡献。