我们正在入手另一只应因美联储降息而受益的股票

我们正在建立家得宝的仓位，以大约 361.22 美元的价格买入 50 股。交易之后，Jim Cramer 的慈善信托基金将拥有 50 股 HD 股票，权重约为 0.55%。现在，根据标准普尔短线震荡指标，市场不再超买，我们正在动用我们的大量现金仓位建立家得宝的新仓位。虽然我们将在周三投入一些资金，但鉴于我们认为 9 月可能是市场动荡的一个月，我们将保持首次买入的规模较小。如果与经济问题或即将到来的美国总统大选相关的波动性在未来几周加剧，我们将有足够的空间继续增持该仓位。家得宝今年的表现好坏参半，今年迄今股价上涨了约 5%。 3 月份，市场预计今年将有多达六次降息，股价上涨至每股 395 美元。随后，随着投资者重新设定对美联储政策调整的预期，该股在 5 月份跌至 325 美元的低点。但随着一系列通胀数据走软和经济数据强劲，利率暴跌，家得宝终于开始重新发力。尽管如此，该股仍远低于 2021 年末每股 415 美元的高点——这是它在 2022 年 3 月加息周期开始前几个月达到的峰值。现在，由于美联储普遍预计将在即将召开的 9 月会议上降息，我们希望增加对家得宝等优质公司的敞口，这些公司在高利率环境下受到抑制，但随着利率下降，它们的行业将得到改善。我们认为降息应该有助于家得宝随着时间的推移突破旧高，我们将目标价定为每股 420 美元。在之前的周期中，抵押贷款利率区间通常为 5% 至 6.5% 左右，房屋周转率（家得宝业务的主要推动力）通常会大幅增加。根据首席执行官泰德·德克尔 (Ted Decker) 在 8 月份公司第二季度财报电话会议上的说法，我们已经看到一些证据，即低于 6.5% 是活动回暖的时候。他说，当去年年底利率低于 6.5% 时，“你会看到住房活动、抵押贷款申请、抵押贷款（再融资）申请立即增加。”抵押贷款利率目前约为 6.5%——随着美联储变得更加宽松，未来几个季度可能会进一步下降——现在是开始购买家得宝的好时机。可以肯定的是，抵押贷款利率下降不会在一夜之间改善家得宝的业务。通常存在滞后效应。周三早些时候，在高盛零售会议上，德克尔解释了这一过程：“当你考虑买房、获得抵押贷款、两三个月内完成交易、搬进新家、挂上一些照片、弄清楚你可能想做什么项目时，当你买新房时，项目肯定会有滞后。”当然，人们可能会担心美国消费者的健康状况，但住房是另一回事，因为房价上涨往往会带动家得宝的销售。正如德克尔在高盛会议上指出的那样，自 2019 年底以来，股票价值已上涨近 180 亿美元，HELOC（房屋净值信贷额度）的可动用股本约为 11 万亿美元。由于这些因素，“我们乐观地认为一切都会恢复到平均水平，一切都会恢复正常，住房周转和改造活动将再次回升，”德克尔说。尽管 FactSet 目前的普遍预期是家得宝要到 2025 年 7 月结束的季度才会报告同店销售额正增长，但我们认为市场将希望领先于拐点。这与我们目前看到的百思买 (Best Buy) 的情况类似，百思买目前在连续两个季度报告中大幅上涨，预计其将恢复年度销售增长。家得宝与史丹利百得 (Stanley Black & Decker) 一起成为投资组合中另一家获得降息的住房相关公司。你可能会问的一个问题是，为什么选择家得宝而不是主要竞争对手劳氏 (Lowe's)。我们认为两只股票都可以在这个论点下发挥作用，但家得宝的季度表现更好。我们还更喜欢家得宝，因为它更多地接触专业客户，而较少接触 DIY 购物者。今年早些时候，家得宝以 182.5 亿美元收购了 SRS Distribution，这是一家专业的建筑供应公司，专门从事游泳池、景观美化，尤其是屋顶工程。管理层认为，这笔交易使其总潜在市场规模增加 500 亿美元，达到 1 万亿美元。入股的另一个原因是：利率下降应该会让家得宝等股息增长型股票对渴望收入的投资者更具吸引力。该股目前的股息收益率接近 2.5%，在我们等待抵押贷款利率下降时，这也为我们带来了回报。该公司历史上一直在积极回购自己的股票，但由于它通过发行 100 亿美元的债券为 SRS 收购提供资金，因此回购将暂停至 2026 年。管理层希望在重新开始回购之前将其债务与 EBITDAR 比率从目前的 2.6 降至 2。（Jim Cramer 的慈善信托基金做多 HD 和 BBY。点击此处查看完整的股票列表。）作为 Jim Cramer 的 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在 Jim 进行交易之前收到交易提醒。吉姆在发出交易警报后等待 45 分钟，然后才买入或卖出其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过某只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明约束。您收到与投资俱乐部相关的任何信息并不构成或产生任何受托责任或义务。不保证获得任何特定结果或利润。