9 月份的前两个交易周让投资者大跌眼镜。上周股市表现强劲，在通胀利好消息和一系列公司参加各种分析师会议后，股市出现反弹。9 月是股市一年中表现最差的月份。尽管华尔街三大基准指数本月仍略有下跌，但上周的反弹将标准普尔短期震荡指标推高至超买市场状态。本周的不确定因素包括美联储最新会议和经济敏感型股票的收益。标准普尔 500 指数上周反弹 4%，几乎收复了前一周的全部惨淡跌幅。道琼斯指数和纳斯达克指数的情况也类似，上周分别上涨 2.6% 和近 6%。而在前一周，它们分别下跌近 3% 和 5.8%。吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 周五表示，“我喜欢我们的做法，因为我们坚持持有大盘股”，尤其是英伟达。他补充说，俱乐部投资组合在未来的前景很好。 英伟达股价上周飙升 16%。该股几乎回到了上个月收益大幅下滑之前的水平，该收益未能达到极高的预期。 投资者从首席执行官黄仁勋在高盛 Communacopia + 技术大会上以及在白宫人工智能能源基础设施会议后接受 CNBC 采访时发表的乐观言论中获益。 吉姆周五还表示，英伟达的股价现在正在“重来”，投资者对该公司继续实现强劲业绩的能力充满信心，这不仅得益于黄仁勋，还得益于甲骨文双倍上调的业绩展望。 作为英伟达芯片的主要买家，甲骨文上周一公布了超出预期的季度业绩并上调了业绩指引。 两天后，在与拉斯维加斯举行的甲骨文云世界大会同时举行的分析师会议上，这家数据库软件和云计算巨头上调了其 2026 财年的收入预期。或许更能说明我们目前处于 AI 数据中心更新周期的早期阶段的是，Oracle 预计 2029 财年的收入将超过 1040 亿美元。显然，对于没有 Nvidia 就不可能实现的 AI 解决方案，存在着巨大的被压抑的需求，而且这种需求没有减弱的迹象。Club name Advanced Micro Devices 的首席执行官 Lisa Su 也在上周的高盛会议上发表了讲话，提供了与业务状况基本一致的更新。MI325 仍有望在第四季度推出。她仍然认为，到 2027 年，AI 加速的总可寻址市场 (TAM) 达到 4000 亿美元是合理的。Su 还表示：“我们正处于多年的 AI PC 周期的开始阶段。”她补充说，虽然 2024 年只是周期的开始，但“这绝对是过去 10 多年来 PC 市场上最重要的创新。”这当然符合我们对百思买的投资论点，人们去百思买学习、互动和购买个人电脑。苹果上周在其“Glowtime”产品发布会上发布了支持人工智能的 iPhone 16。吉姆对围绕新设备的褒贬不一的评论提出异议，他指出了新 iPhone 16 的全部功能，从人工智能到更长的电池寿命再到更好的相机。他补充说：“所有这些都将是渐进式的，足以最终说服数百万人”随着时间的推移升级他们的设备。上周没有投资组合公司公布业绩（本周也没有公司公布业绩）。然而，包括霍尼韦尔在内的几家公司确实提供了最新消息。首席执行官维马尔·卡普尔 (Vimal Kapur) 在摩根士丹利的一次会议上暗示了下一步可能发生的事情——还有星巴克，新任首席执行官布莱恩·尼科尔发表了一封公开信，讨论了他在上任 100 天里关注的四个关键领域。富国银行在巴克莱全球金融服务会议上重申了指导方针。但同为俱乐部银行的摩根士丹利表示，并购和首次公开募股收入将在今年剩余时间内低于趋势线，然后在 2025 年上升。 在经济方面，上周三发布了 8 月份消费者价格指数。 与去年同期相比，总体读数略低于预期，而核心指数基本符合预期。 虽然我们不喜欢住房成本通胀率的小幅上升，而且发布最初引起了市场抛售，但投资者最终还是耸了耸肩。 或许，他们从美联储仍将在 9 月 17 日至 18 日的会议上降息的想法中得到安慰。 美联储观察 美联储是本周的重大市场事件。 降息已成定局。 唯一的问题是我们将获得多大的降幅。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，市场对美联储决策者降息四分之一个百分点（25 个基点）和半个百分点（50 个基点）的预测是各占一半。联邦基金隔夜银行贷款利率（也就是大家在谈论降息时所指的利率）的当前区间为 5.25% 至 5.5%。无论美联储降息 25 个还是 50 个基点，我们认为重要的是美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三下午的会后新闻发布会上充满信心地发表讲话，并向投资者保证他和他的同事将保持灵活，并根据进一步的经济更新继续根据需要调整政策。尽管数据依赖仍然至关重要，但我们认为市场也将欢迎任何迹象，表明美联储愿意考虑比我们过去看到的更多预测，因为通胀确实如预期的那样呈下降趋势，而且我们知道政策更新和经济感受到这种变化之间存在滞后。周二是美联储会议的第一天，届时将公布 8 月份零售销售、8 月份工业生产和产能利用率报告。零售销售是一项重要数据，因为它提供了消费者状况以及他们如何分配支出的信息。这也让我们对未来几周公司开始报告第三季度收益时的情况有所了解。私人消费约占美国经济的三分之二，因此，坚韧的消费者是避免经济衰退（或至少是经济硬着陆）的关键。工业生产和产能利用率数据将让我们了解制造业、采矿业以及电力和天然气公用事业行业的状况。8 月份新屋开工和建筑许可结果将于周三上午公布，就在美联储宣布利率决定的几个小时前。8 月份现有房屋销售将于周四公布。住房成本一直是导致通胀长期居高不下的主要问题。请记住，我们在 8 月份的 CPI 报告中看到住房成本通胀率同比略有上升。因此，我们将密切关注住房供应情况，因为这将是遏制住房成本通胀的关键。收益 在没有 Club 名称的情况下，本周有几家主要公司的收益值得关注，包括联邦快递和 Lennar 。它们将在周四收盘后公布。鉴于快递巨头 FexEx 的广泛影响力和在各个行业以及各个人口统计和地区的多个接触点，该公司的业绩将让我们了解商业和消费者活动的状况。作为美国最大的房屋建筑商之一，与 DR Horton 不相上下，Lennar 可以深入了解房地产市场的状况，并希望能为我们提供一些关于今后负担能力走向的想法。负担能力一直是困扰美国消费者的一个主要问题。供应是提高负担能力的关键，鉴于美联储即将开始降息，听听管理层在电话会议上对他们所看到的情况以及他们对新项目的看法将非常重要。房屋建筑商 Toll Brothers 的首席执行官 Doug Yearley 上周告诉 CNBC：“如果美联储在秋季降息三次……我们应该有 30 年期固定无点抵押贷款，利率为 5% 左右，然后小心谨慎。……市场应该会起飞。”这一预测影响了上周继续购买家得宝股票。以下是我们从上周三的交易警报中得出的结论：“如果 Yearley 是正确的，那么抵押贷款利率很快就会达到最佳水平，住房周转率也会真正开始回升。”我们希望在这种情况发生之前建立我们的家得宝仓位，这就是我们在 9 月 4 日开始建仓的原因。” 未来一周 9 月 17 日星期二 美国东部时间上午 8:30：零售额 美国东部时间上午 8:30：工业生产与产能利用率 9 月 18 日星期三 美国东部时间上午 8:30：新屋开工与建筑许可 美国东部时间下午 2 点：美联储利率决定 开盘前：通用磨坊 (GIS) 开盘后：Steelcase (SCS) 9 月 19 日星期四 美国东部时间上午 8:30：首次申请失业救济人数 美国东部时间上午 10 点：现房销售 开盘前：达顿餐厅 (DRI)、FactSet (FDS)、Cracker Barrel (CBRL) 开盘后：联邦快递 (FDX)、莱纳 (LEN)（点击此处查看 Jim Cramer 慈善信托基金的股票完整列表。）作为 Jim Cramer 的 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将收到一份交易吉姆进行交易前必须发出交易警报。吉姆在发出交易警报后等待 45 分钟，然后才买入或卖出其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过某只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明的约束。您收到与投资俱乐部有关的任何信息并不构成或产生任何受托责任或义务。不保证任何特定结果或利润。
2024 年 9 月 13 日，人们走在纽约市纽约证券交易所 (NYSE) 外面。
斯宾塞·普拉特 | 盖蒂图片社
九月份的头两个交易周令投资者大受打击。
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