华尔街大银行与利率的关系十分复杂。随着美联储周三下午开始放松货币政策，银行希望债券市场收益率曲线更加正常化，短期和长期收益率之间的利差更大。银行通过以较低的利率支付存款和以较高的利率贷款来赚取利息收入。它们还通过为在利率较低时复苏的业务提供收费服务来赚钱。“这些银行非常老练，”纽约联邦储备银行前副总裁埃里卡·格罗申在接受 CNBC 采访时表示。“他们一直在管理风险，因为他们知道最终利率会下降。”康奈尔大学高级经济顾问格罗申补充道：“美联储在实现软着陆方面做得非常出色”，因为稳定的经济可以提振所有船只。在利率方面，银行拉动杠杆和按下按钮，以充分利用任何利率环境。但最明显地看到低利率好处的是投资银行，因为较低的借贷成本往往会鼓励更多的并购和首次公开募股。银行向客户收取费用，帮助他们安排交易并上市。对于摩根士丹利来说，资本市场的反弹对俱乐部的投资理念至关重要。虽然近年来该公司进行了多元化经营，减少了对投行业务的依赖，但这仍然是业务的重要组成部分。当美联储在 2022 年 3 月开始加息时，并购和 IPO 活动陷入停滞。由于担心经济衰退，潜在客户试图节省资本。然而，由于利率下降的前景，今年交易活动有所回升。俱乐部一直与摩根士丹利合作，因为预计其投行部门将再次蓬勃发展。MS YTD 山峰摩根士丹利 (MS) 今年迄今的表现迄今为止取得了一些进展。摩根士丹利被选中参与 3 月份 Reddit 的 IPO 等备受瞩目的交易。投资银行业务属于摩根士丹利的机构证券，约占总收入的 46%。该部门第二季度的收入轻松超过预期。摩根士丹利的 IB 收入同比增长 53%，咨询费和股票承销费分别增长超过 30% 和 56%。不过，Jim Cramer 最近表示，摩根士丹利的复苏迹象还不够。与同行和市场相比，该股表现不佳令他感到失望。摩根士丹利股价今年迄今上涨 7%，而 KBW 银行指数上涨近 17%，标准普尔 500 指数在 2024 年上涨 18%。Jim 表示，他正在考虑将摩根士丹利换成他的老东家高盛。“摩根士丹利处于无人区，太低而卖不出去，太高而买不出去。这意味着等待，这正是我们正在做的事情，”他在上周的 9 月月度会议上表示。“话虽如此，我认为我们已经战斗得足够多了。”富国银行（俱乐部的另一个金融名称）的低利率应该有助于其蓬勃发展的投资银行业务。虽然被称为传统的货币中心银行，但首席执行官查理·沙夫一直在使公司的业务组合多样化。富国银行的股票今年迄今表现优于摩根士丹利，上涨了 11%。然而，在同一时期，该股仍落后于 KBW 和标准普尔 500 指数。 WFC YTD 山峰 富国银行 (WFC) 今年迄今的表现 企业和投资银行部门占总收入的 23%。然而，管理层通过大量招聘高级人才，在扩大 CIB 方面取得了重大进展。这些投资正在帮助富国银行减少对基于利息的收入流的依赖，这些收入流取决于美联储的政策，而不是管理层自己的战略。 “富国银行的表现非常好，我认为首席执行官查理·沙夫在利率下降时有一个成功的秘诀，”吉姆在提到公司的 CIB 扩张时说。富国银行的投资银行业务涵盖了其商业房地产投资组合，该投资组合曾是大型银行中规模最大的投资组合之一。由于空置率上升和违约率上升，价值约 21 万亿美元的商业房地产行业正面临越来越多的麻烦。然而，随着利率下降，富国银行的商业房地产风险对投资者来说不再那么令人担忧，因为低廉的借贷成本带来了更多的房地产销售和租赁。可以肯定的是，富国银行管理层在 7 月份的第二季度财报电话会议上表示，该银行将继续降低其办公楼投资组合的风险。（吉姆·克莱默的慈善信托基金持有 WFC, MS 的多头头寸。点击此处查看股票的完整列表。）作为吉姆·克莱默的 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在吉姆进行交易之前收到交易警报。吉姆在发送交易警报后等待 45 分钟，然后才能买卖其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论了一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明约束。您收到与投资俱乐部相关的任何信息并不产生任何受托责任或义务。不保证任何特定结果或利润。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔于 2024 年 5 月 1 日在华盛顿特区美联储威廉·麦克切斯尼·马丁大厦举行的新闻发布会上宣布，利率将保持不变。
Chip Somodevilla | 盖蒂图片社
华尔街大银行与利率的关系很复杂。
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