这笔交易是美联储会议纪要后最大的赢家

在周三美联储超大规模降息之后，小盘股似乎成为了获胜的交易。在美联储降息后的第一个完整交易日中，追踪小市值股票的 iShares Russell 2000 ETF (IWM) 上涨了约 2%。凭借这一涨幅，该基金本周上涨了 3.1%，仅第三季度就上涨了 10.2%，是标准普尔 500 指数每个时期回报率的两倍。但华尔街已经开始怀疑小盘股的涨势是否会持续。IWM 1D mountain IWM, 1-day 传统观点认为，降息会不成比例地使小盘股受益，因为小公司更有可能使用浮动利率借款（其成本可能会下降），而且与大盘股公司相比，它们对经济变化的杠杆率更高。然而，历史数据显示，在利率较低的情况下，大公司往往比小盘股更胜一筹。研究公司 Strategas Securities 的数据显示，自 1980 年以来，在美联储首次开始降息后的 65 天内，小盘股平均落后大盘股 1.38 个百分点，即 138 个基点。在美联储降息的八次中，有五次大盘股轻松跑赢小盘股，两次小盘股跑赢小盘股，在 1995 年一次，两者几乎没有区别。标准普尔 500 指数和罗素 2000 指数唯一一次都没有轻松跑赢对方，那就是在克林顿第一任期内美联储成功实现经济软着陆期间。当时，小盘股指数仅比大盘指数高出 0.1%，Strategas 指出，GDP 增长加速可能是其中原因。小盘股面临的直接障碍来自季节性因素，美国银行分析师警告称，从历史上看，9 月和 10 月对小盘股来说一直是疲软的。美国银行分析师在给客户的报告中写道：“我们预计美国大选前市场将继续波动（小型股与 VIX 指数的变化呈负相关）。”分析师写道：“宏观数据的不确定性（例如制造业持续疲软、就业数据受到更多关注）加上美国政体指标最近转向‘低迷’，都支持我们更青睐大型股而非小型股。”周四交易日，标普指数上涨 1.7%，创下历史新高，首次突破 5,700 点大关。本周，该指数上涨超过 1%。