美联储降息后股市和债市走势存在分歧

股票和债券市场正在讲述两个不同的故事。标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数周一创下收盘新高，延续了美联储上周降息以来的势头。第三季度，标准普尔 500 指数上涨 4.7%，而道琼斯指数上涨 7.7%。这一表现描绘了在美联储低利率政策下经济蓬勃发展、企业利润飙升的景象。然而，根据 Cantor Fitzgerald 的 Eric Johnston 的说法，债券市场正在发出其他信号。该公司股票衍生品和跨资产策略主管 Johnston 在周一的一份报告中写道：“债券市场预计联邦基金利率将在 2025 年降至 3% 以下。”虽然部分原因是通胀率环比接近美联储 2% 的目标，但“部分原因也必然是未来的经济疲软。” “第一次降息后股市的最终走向取决于经济和最终收益的走势，而这只有在事后才能知道，”他补充道。“如果降息周期与保持强劲的经济相吻合，那么这对股市来说是一个很好的背景。如果经济出现反弹，那么这将压倒降息周期。我们认为这个周期不会有所不同，因为经济和收益​​方向将是股价走向的关键。”本月早些时候，由于劳动力市场数据显示经济放缓，股市抛售，美国国债收益率下跌。后来，随着其他数据发布，表明经济继续增长，股市和收益率有所回升。 .SPX mountain 2024-08-30 9 月份的 SPX 今天，美国经济数据继续发出喜忧参半的信号。周一​​，标普全球表示，其美国制造业采购经理人指数 9 月份跌至 15 个月低点——而其服务业指数则显示扩张。在这种背景下，约翰斯顿建议投资者通过期权对冲其股市风险。他看好 10 月 31 日到期的 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 的看跌价差。底线：其中一个市场将被证明是正确的。如果历史可以借鉴，那么最有可能的是债券市场。