高盛：随着选举临近，这种交易可以对冲波动性飙升

高盛表示，随着 8 月抛售潮逐渐消退，距离美国总统大选还有一个多月的时间，现在可能是投资者购买一些波动性保护措施的好时机。芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX) 周一跌破 16，目前正接近 7 月低迷以来的最低水平。该指数通常被称为华尔街的“恐慌指数”，是根据标准普尔 500 期权的市场定价来衡量未来 30 天的预期波动率。其当前水平与 VIX 在 8 月 5 日全球市场抛售期间触及的 65 大关相比大幅回落。.VIX 3M 山峰 VIX 已远低于 8 月 5 日的峰值。高盛衍生品研究团队的 Arun Prakash 在周五给客户的一份报告中表示，回调可能已经过度，尤其是在美国大选带来的不确定性增加的情况下。 “我们对波动性的历史研究表明，VIX 指数 10 月份的平均值为 22 点，比当前水平高出 4 点。我们认为，低隐含波动性、即将到来的 10 月财报季和选举为投资者对冲潜在波动性上升提供了诱人的机会，”该报告称。 Prakash 提出的交易想法是购买 VIX 本身的看涨期权。这些期权的执行价格为 18，到期日为 11 月，押注随着选举临近，波动性预期将上升。 “从历史上看，受季节性因素的影响，VIX 从 9 月到 10 月上涨了 6%。我们认为 SPX 接近历史高点，VIX 低于多年平均水平，我们的模型估计 VIX 的上行空间以及季节性因素为投资者持有 VIX 看涨期权以对冲潜在波动性上升提供了有力的理由，”该报告称。 如果 VIX 在到期前未能超过 18 的水平，交易的损失等于预先支付的期权费。如果 VIX 实际上下跌，交易不会产生额外损失。