以下是欧洲央行 10 名成员本周关于通胀和大幅削减的言论

在欧洲央行今年第三次降息、通胀低于目标之后，所有人的目光都集中在政策制定者的下一步行动上。

本周在华盛顿特区举行的国际货币基金组织年会上，众多管理委员会成员接受了 CNBC 的 Karen Tso 采访。我们向他们询问了通胀前景、12 月份大幅降息 50 个基点的可能性等等。

降息 50 个基点： “嗯，考虑到数据告诉我们的信息，一切都应该摆在桌面上。但我们将在 12 月进行讨论，明年初我们将进行讨论，从一次会议到另一次会议……与我们一起接近 2% 的目标，并且由于经济对利率相当疲弱，利率下降至 3.25，我们仍然处于相当大的限制区域。

“因此，缓解利率压力当然是我们需要做的，这也是我们会做的。但是，当然，你知道，我们需要看到数据……既有0%的情况，也有0%的情况。”降息，降息25个基点，你知道，也许还有更大的降息可能性，但这一切都取决于数据。”

“好吧，如果你说你依赖数据，那么你就依赖数据。我不想预测数据会告诉我们什么。确实，可能会讨论我们是否需要更快地取消限制。我们认为，或者不会，这取决于数据，所以我认为只有在我们有数据的情况下，这才是合理的，你知道，通胀会下降。也可能是GDP增长走向错误的方向，这并不是我们今天所看到的。

“……我不排除任何事情，但我们很早就开始降息。我认为，如果我们能够……渐进而不是在市场上造成不必要的波动，那就太好了。”

”数据会说明一切，但事实是 9 月份的通胀数据非常低，远低于我们的预期。对于标题来说是这样，对于核心也是如此。所以我们已经趋同，中期通胀率尽可能接近 2%，我们需要将这一点纳入我们的故事中。

“之后，我们需要查看传入的数据，以及我们一直在观察的数据趋势。当然，50 个基点可能会出现在桌面上，因为我们仍然依赖于数据，并且我们正在获取的数据指向那个方向。”

”我们是否面临结构性低于通胀目标的风险？我不这么认为。为什么不呢？嗯，看看工资。工资增长速度仍然是与回归 2% 通胀目标和 0.5% 生产率增长相一致的速度的两倍。

“不幸的是，我们欧元区的生产率没有更高的增长，因此只要工资仍处于较高水平，是的，可能会暂时低于我们的目标，但我不认为存在结构性的、长期的下冲是非常重要的。

“1.7（9 月通胀数据）只是暂时现象。这完全是由于基数效应，未来几个月可能会再次从数据中消失。因此，我们确实为我们的政策制定了中期方向，并且该声明（关于将通货膨胀率恢复到 2%）意味着，是的，从中期来看，我们有决心并致力于将通货膨胀率恢复到我们的目标 2%。”

”我确信我的一些同事会要求大幅削减，而另一些则不会。就我而言，我会说我会查看数据。

“如果事情真的像某些人声称的那样糟糕，我们可以再下调 25 个基点，（但是）50 个？我目前的数据会说，不会。”

关于降息： “关于 25 或其他可能不同的东西的讨论没有帮助。我们生活在一个非常不确定的环境中，所以我们必须等待新数据，然后我们必须做出决定。

“我们做了我们（在十月会议上）所做的事情，这是基于我们过去实施货币政策的方式，因此我们在各个方向上保持灵活性。”

关于通货膨胀： “我认为我们不应该太自满。9月份的数据（低于目标）……也许即将发布的10月、11月、12月数据也有可能朝另一个方向发展。所以，正如我所说说，我们应该在这里保持灵活性，依赖数据的方法，我认为这是过去两年半真正有效的最佳策略。”

关于通货膨胀： “胜利就在眼前，但我们不应该沾沾自喜。”

关于经济软着陆的可能性： “我认为我们可以有一定程度的信心。请记住，两年前，大西洋两岸都有很多人担心我们会陷入衰退，以及所谓的牺牲率，即增长所付出的代价回到通胀目标，情况并非如此。

“我认为我们的路径可信度发挥了重要作用，因为我们是可信的，通胀预期仍然牢牢锚定，因此最后一次通货紧缩时期的利率水平远低于，记住50年前的沃尔克时期”。

关于经济： “我认为来自欧洲的好消息和坏消息都有。好消息是通货紧缩正在步入正轨。这很重要。它正在提高我们家庭和公民的实际收入。此外，总体而言，就业仍然相当强劲。另一方面，我们看到增长前景疲软，而且我们认为生产率增长是欧洲的致命弱点，因此这是促使我们上周决定降息的一个因素，将欧洲降息25个基点。通货紧缩正在步入正轨，因为我们看到增长前景减弱，这也增加了通货紧缩压力。”

关于降息： “方向很明确。我们正在继续降息周期。降息的速度和规模取决于传入的数据。我们特别关注这方面的三个因素、三个变量。首先，通胀产出；第二，潜在通胀，即能源和食品价格的抵消；第三，货币政策传导的强度，对我来说，这当然不是任何类型的数据依赖。我想说的是，更多的是分析依赖性。”

关于降息： “我们显然正在朝着放松货币政策的方向迈进。那么，在这一点上，我可以明确地说，在即将到来的会议中……（我们）肯定会看到一些削减。但是，什么是？削减幅度有多大，或者是否削减，这将取决于我们做出决定时所掌握的数据。

“……我不认为这些超级削减，你知道，在某种程度上是有根据的，除非我们看到，我们清楚地看到，我们确实在数据中看到了一些意想不到的、糟糕的和预期的东西。到目前为止，我们不认为但对我来说，十月份的决定实际上就是我们所说的会议，取决于数据决定：我们需要做出这个决定。”

关于经济： “嗯，在欧洲，情况看起来不像六个月前或三个月前那么好。确实，当前的采购经理人指数尤其显示出经济放缓。恐怕其中很大一部分，部分是结构性的……当然，我们现在正在降低利率，这将有助于周期性部分……但结构性问题必须在（）中解决。中期。”

关于降息： “我对 12 月份的任何讨论完全持开放态度。就我个人而言，我不知道会做出什么决定，我认为我们现在也不应该知道，因为如果我们依赖数据，我们应该等待，我们现在不应该谈论大约 25（基点）对 50，或者可能在 12 月暂停，任何事情都可能发生，具体取决于传入的数据。”