随着大手笔的消失，艺术市场正在调整

本文的一个版本首次出现在 CNBC 与 Robert Frank 合作的 Inside Wealth 时事通讯中，这是一份针对高净值投资者和消费者的每周指南。 报名 要接收未来的版本，请直接发送到您的收件箱。

一项新的调查显示，随着对顶级作品的需求减弱以及新一代买家青睐低价作品，全球艺术市场预计将连续第二年下滑。

根据巴塞尔艺术展和瑞银全球收藏调查的数据，佳士得、苏富比、富艺斯和邦瀚斯拍卖行前六个月的拍卖销售额较 2023 年下降了 26%，较 2021 年的市场峰值下降了 36%。接受调查的富裕收藏家中，计划在明年购买艺术品的人数从 2023 年的一半以上下降至 43%。与此同时，计划出售艺术品的人数增加至 55%，这意味着未来一年中卖家的可能性高于买家。市场。

瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万表示：“对于支出最多的人来说，他们的支出有所放缓或放缓。” “他们正在采取更加深思熟虑的方法。”

随着艺术界为 11 月在纽约举行的大型拍卖会和 12 月在迈阿密海滩巴塞尔艺术展做准备，经销商、画廊和拍卖师都希望大选后会出现反弹。

有一些亮点。调查显示，绝大多数（91%）富有的收藏家对未来六个月全球艺术市场的表现持“乐观”态度，高于 2023 年底的 77%。这个比例高于我们对股市的乐观预期（88%）。只有 3% 的高净值收藏家对艺术品市场的短期前景感到悲观。

调查显示，富裕收藏家的艺术品支出中位数稳定在每年 5 万美元左右。接受调查的富裕收藏家中有超过四分之三在 2023 年和 2024 年上半年购买过一幅画。

然而，一系列广泛的衡量指标——从买家兴趣到在线销售——都表明销售额又将下降一年，或者充其量是持平。经销商和拍卖专家表示，地缘政治担忧（尤其是中东和乌克兰）以及欧洲和中国的经济疲软正在削弱买家的信心。较高的利率也提高了购买艺术品的机会成本，因为富有的收藏家可以从现金和国债中轻松赚取 5% 或更多的收入。

就像老爷车市场一样，艺术市场正在经历代际转变，造成了供需之间的不匹配。年长的收藏家正在通过出售价格昂贵但不是杰作级别的作品来缩小收藏规模。年轻的收藏家，主要是 X 一代和千禧一代，正在进入市场取代他们，但他们从画廊和艺术展上购买更实惠、更现代的作品。

“2024 年表明，与其他年份那样创造供应驱动的价值繁荣不同，销售增加的趋势可能主要影响销售量，收藏家倾向于从底部开始出售藏品，出售更多但价格更低-价值作品，据报道，顾问们专注于“简化客户收藏”，处置更多不需要或无关紧要的艺术品，而不是试图获取价格升值，”瑞银报告称。

经销商表示，各代人的不同道路导致了七位数和八位数的印象派和抽象派作品供过于求。调查显示，高端艺术品市场，即售价1000万美元或以上的作品，在2022年之前是最强劲的。现在，它是最弱的。

“X 一代，以及较小程度上的年轻一代，他们不一定会出去购买最昂贵的艺术品，”多诺万说。 “他们更加投入，但也可能面临更多的预算限制。传统上购买高价艺术品的人正在放慢对这些艺术家的购买速度。”

事实上，X 一代已迅速成为收藏品最重要的一代。根据瑞银的调查，X 世代受访者在 2023 年的平均支出最高，约为 578,000 美元，并且他们的领先地位在 2024 年继续保持，比千禧一代高出三分之一以上，是婴儿潮一代和 Z 世代受访者的两倍多。

总体而言，富有的收藏家正在减少对艺术品的接触。尽管艺术品作为“资产”的角色受到激烈争论，但报告称，2024 年艺术品的平均配置为 15%，低于 2021 年投资组合的 22%。诚然，下降的部分原因可能是艺术品价值增加。其投资组合中的股票和其他资产。然而，这种下降表明许多收藏家已经暂停了购买。

超级富豪对艺术的接触程度最高。身价 5000 万美元或以上的人平均 25% 的资产是艺术品，低于去年的 29%。身价低于 500 万美元的百万富翁大约占 12%。

几十年来活跃在市场上的收藏家已经积累了大量藏品，这些藏品要么必须出售、传给家人，要么遗赠给博物馆或非营利组织。调查显示，全球富有收藏家平均拥有 44 件作品。 Z世代收藏家平均拥有33件作品，而购买时间超过20年的收藏家平均拥有110件作品。

当被问及对艺术市场最大的担忧时，最多的人（52%）提到了“国际艺术自由流动的障碍”。第二大担忧是“艺术品交易中法律问题的兴起”，例如归还案件、赝品和赝品，以及“有关艺术家的道德考虑”，例如如何补偿和晋升。 “艺术品市场波动”排名第四。

财富大转移可能会导致数十万亿美元的财富从老一代转移到年轻一代，也可能引发艺术大转移。调查显示，91% 的富有收藏家的收藏中的作品是通过遗嘱或其他遗赠继承或赠予的。

尽管预计家庭会出售他们继承的艺术品，但 72% 的受访者至少保留了部分继承的艺术品。那些出售继承艺术品的人更有可能将缺乏展示空间或税收作为原因，而不是品味。

“一直以来，人们都认为，随着艺术的传承，年轻一代会有不同的品味，”多诺万说。 “但假设这会导致收藏或出售的大规模破裂是错误的。艺术是刺激情感的东西，某些艺术品可能与你的父母有联系。”