大选前值得关注的主要农业股及其投资策略

农民信心处于近十年来的最低点，使得在紧张的美国总统选举之前本已棘手的投资环境变得更加复杂。根据普渡大学/芝加哥商品交易所集团农业经济晴雨表的最新读数，面对收入预期疲软，9月份农民信心达到2016年3月以来的最低水平——部分原因是对美国总统大选的担忧。事实上，在这项追踪美国农业经济健康状况的调查中，接受评估的 400 名农业生产者中有 78% 表示担心 11 月大选后政府政策的变化可能会使本已困难的环境变得更加恶化。与一年前相比，现在农民对自己的财务状况信心大减。具体来说，报告显示，农民财务预期指数较上年同期下降18点至68点。这将标志着预期连续第三个月下降。自 2020 年以来，首次有更多农民预计农地价值会下跌而不是上涨。普渡大学商业农业中心主任詹姆斯·明特特预计，土地价值短期内可能会趋于平缓。他补充说，从长远来看，如果大宗商品价格在供应超过增长和需求的情况下继续下跌，情况可能会变得更糟。明特对 CNBC 表示：“人们现在对土地价值的看法显然不如一年前、两年前，尤其是三年前。” “如果大宗商品价格的成本价格挤压持续下去，我们很可能会看到土地市场出现一些疲软。” NBC 新闻最近的一项民意调查显示，前总统唐纳德·特朗普和副总统卡马拉·哈里斯在 11 月 5 日大选前势均力敌，因此尚不清楚农业领域将如何受到进一步影响。普渡中心副主任迈克尔·兰格梅尔表示，除了高投入成本和低商品价格之外，对监管和税收变化的焦虑也加剧了生产商情绪的减弱。 “他们真的很担心遗产税的变化，”兰格梅尔说。特朗普政府 2017 年减税和就业法案批准的更高遗产税豁免将于明年到期。 “目前土地价值非常高，而不计入遗产的遗产税金额在 2025 年之后将会下降。”除此之外，他指出农民普遍担心农场安全网——或缺乏农场安全网。迄今为止，联邦政府尚未续签《2018 年农业改进法案》，该法案为生产者提供联邦农作物保险和商品支持计划、农业贷款和灾害援助等。兰格梅尔说：“在实际签署、密封和交付之前，他们会有点担心安全网可能被削减。”奥本海默研究可持续增长和资源优化的分析师克里斯汀·欧文 (Kristen Owen) 表示，她认为新的农业法案可能要到 2025 年才会颁布。届时，拜登政府的《通胀削减法案》中的关键政策也将付诸实施。欧文强调，在特朗普或哈里斯政府的领导下，影响农业部门的税收抵免法将发生什么变化存在疑问。她说，两位候选人贸易和关税政策的差异是另一个重要因素。特朗普的经济纲领以强硬的关税提案为特色。这位共和党候选人还在 10 月份威胁说，如果制造商迪尔公司将部分工厂迁往墨西哥，他将对其征收 200% 的关税。哈里斯在 9 月份的一场辩论中批评了特朗普的关税立场，称其为“特朗普销售税”。她补充道：“我们要明确的是，特朗普政府造成了贸易逆差，这是​​美国历史上所见过的最高逆差之一。” “农业经济存在很多不确定性，”欧文补充道。 “选举不一定会成为创造更多确定性的催化剂。”尽管如此，一些农业参与者的前景仍然光明，尽管农业部门的前景并不光明。值得关注的股票 尽管欧文预计 11 月份任何一个政党都不会大获全胜，但分析师将工业巨头卡特彼勒视为共和党胜利的直接受益者。 “卡特彼勒可以说是工业活动的领头羊，”她说。 “它还受益于特朗普政府过去支持的一些税收政策，包括加速折旧（和）降低企业税率等。”尽管回流可能会在本次选举的任何一位总统候选人的领导下发挥作用，但欧文认为这一趋势以及潜在的特朗普政府对国内产业政策的支持也是股市增长的其他催化剂。欧文表示，年初至今的山区 CAT、年初至今的迪尔公司也可能在短期内对共和党的大获全胜作出积极回应。然而，她强调，由于上述特朗普政府贸易政策（尤其是针对中国的贸易政策）带来的不确定性，任何收益都可能很快消失。欧文表示：“2019-2020 年与中国的（贸易）战争实际上使设备采购周期推迟了大约两年。” “农民得到了特朗普的钱作为回报，但这不足以克服因缺乏市场准入而造成的不确定性。”无论选举结果如何，Cerity Partners 的 Jim Lebenthal 都将坚持迪尔公司的立场。他认为目前的股价表明农产品价格可能已经触底。该公司合伙人兼首席股票策略师在接受采访时表示：“管理层通过限制产量来应对严峻的宏观形势，这一点得到了高度评​​价。” “如果底部已经到来，他们确实会获得一些收益。” DE YTD mountain DE，年初至今 卡特彼勒 (Caterpillar) 和迪尔 (Deere) 10 月份均创 52 周新高。今年迄今为止，卡特彼勒 (Caterpillar) 股价上涨了 30% 以上，而迪尔 (Deere) 则上涨了 2% 左右。欧文表示，如果民主党获胜，Green Plains 的股票可能会表现良好——在她所涵盖的公司中，该公司享受 IRA 税收优惠的风险最高，她说这些税收优惠主要来自可再生燃料。 “更多与清洁能源相关的政策将受益于共和党压力的减少，”她补充道。该股在 2024 年表现不佳，跌幅超过 54%。