康卡斯特通过潜在的有线网络分离测试媒体行业

康卡斯特 正在考虑分离或剥离 NBCUniversal 的有线网络。如果它继续推进这一想法，可能会为整个美国媒体格局的重新配置奠定基础。

康卡斯特的逻辑相当简单。 NBCUniversal 的有线网络不再增长。该公司的精力和重点是推广 Peacock，这是 NBCUniversal 不断增长（但仍然亏损）的流媒体服务。开辟有线电视投资组合可以通过从资产负债表中剔除不断下降的资产来安抚康卡斯特投资者。

周四，在公司第三季度财报发布和电话会议之后，康卡斯特股价上涨超过 3%。

康卡斯特表示：“我们现在正在探索创建一家资本充足的新公司，由我们的股东拥有并由我们强大的有线网络组合组成，是否能让他们抓住不断变化的媒体格局中的机会，并为我们的股东创造价值。”总统迈克·卡瓦纳在电话中说道。 “我们还没有准备好谈论任何细节，但当我们得出明确的结论时，我们会回复你。”

尽管高管们强调，探索还处于早期阶段，但这可能是更广泛的行业整合的前奏。 NBCUniversal 的有线电视网络，包括 Bravo、E!、Syfy、Oxygen True Crime 和 USA Network，以及新闻网络 MSNBC 和 CNBC，可能会与另一家媒体公司合并，或者可能成为有线电视频道整合的催化剂。不同公司的。

汇总的想法并不新鲜。早在 2016 年狮门影业收购优质网络 Starz 时，媒体大亨约翰·马龙就曾讨论过这个问题。

马龙当时表示：“狮门影业可能会收购 Starz 以及业内其他潜在的自由基公司。”他指的是不属于大型媒体集团的有线电视网络集团，例如由多兰家族控制的 AMC Networks 或与 A&E Networks 合作的 A&E Networks。 – 由赫斯特和迪士尼所有。

这一愿景从未实现，部分原因是媒体界的注意力从传统付费电视转移到流媒体，这使得有线电视网络贬值。今年早些时候，华纳兄弟探索频道公布了 91 亿美元的非现金商誉减值费用，这是由于对其电视网络部门账面价值的重新评估而引发的。

尽管如此，有线电视网络的价值损失现在已经带来了一个新的整合机会，如果像康卡斯特这样的公司， 华纳兄弟探索公司 和 迪士尼 决定放弃不断下滑的有线电视资产，转而专注于流媒体。

到目前为止，媒体公司选择保留他们的有线电视网络，尽管每年有数百万美国人切断有线电视网络，但有线电视网络仍然带来数十亿美元的利润。

如果康卡斯特继续前进并看到其整体估值飙升，它可能会设定一个模板。

具有讽刺意味的是，Starz 可能再次在媒体重组中发挥作用。据 CNBC 2022 年报道，这家小型媒体公司希望成为有线电视网络整合的载体。Starz 将于 2024 年底从狮门影业公司分拆。

一家仅由有线网络组成的公司是否有一条作为公开交易实体的可行道路，存在广泛的不确定性。股票投资者通常不喜欢资产下跌，即使他们现金充裕。

但即使 Starz 未能实现有线网络整合的愿景，私募股权公司也可能有兴趣收购一组有线网络以获取现金。 阿波罗全球管理公司例如，该公司最近对收购派拉蒙全球产生了兴趣，并且近年来进行了多项与媒体相关的投资，包括收购雅虎。

披露：康卡斯特拥有 NBCUniversal，即 CNBC 的母公司。