即使消费者支出减少，股市仍将玩中国购物节

随着中国今年最大的购物节即将到来，分析师开始青睐中国物流公司，将其视为顺应网上购物趋势的一种方式。他们的推理？无论消费者每次购买花费多少，快递公司的包裹数量都在增长。摩根大通分析师在 10 月 30 日的一份报告中表示：“自 2019 年以来，由于消费降级导致包裹数量持续下降，快递包裹量的增长一直超过在线包裹（商品总价值）的增长。”摩根大通的报告首先对美国上市的中通快递进行了报道，分析师称该公司是中国最大的快递包裹公司，占据超过20%的市场份额。报告称，同样在香港上市的中通快递的盈利能力高于竞争对手圆通快递集团、申通快递、韵达控股有限公司和J&T Global Express Ltd。摩根大通将中通美国股票的目标价定为30美元，较该股周五收盘价高出近30%。中通年初至今山 中通快递2024年在美上市。阿里巴巴和京东今年10月14日拉开了一年一度的双十一购物促销活动的序幕，比2023年提前了一周多。这个节日类似于美国的黑色星期五。美国，集中在 11 月 11 日。近年来，由于中国的消费者支出变得更加克制，电子商务公司已停止发布双十一 GMV 数据。与此同时，曾经因涉嫌垄断行为而受到审查的中国互联网科技巨头，今年试图通过减少竞争壁垒来降温，并允许竞争对手的移动支付系统进入其平台。摩根士丹利分析师在上个月的一份报告中表示，中国的网购格局创造了一个庞大的快递市场，善于利用技术的物流公司可以从规模经济中受益。摩根士丹利的研究根据“人工智能矩阵”对中国物流企业进行了排名，该矩阵试图衡量投资人工智能的意愿和能力，以及公司专有数据的规模和规模。在脱颖而出的三家公司中，中通快递也成为摩根士丹利在中国物流行业的首选企业。摩根士丹利分析师表示：“我们相信，在一个赢家通吃的快递市场中，中通将继续受益于其更大的规模、更先进的基础设施和对技术创新的投入。”摩根士丹利将中通股票的目标价定为27.50美元。分析师还认为，随着拼多多旗下的 Temu 和字节跳动旗下的 TikTok 进军国际市场，与中国有联系的物流公司将面临全球扩张的机会。野村分析师在 10 月 25 日的一份报告中表示，“TikTok Shop 在（东南亚）的强劲扩张应该会巩固 J&T 在快递领域的主导地位。”该报告首次报道了香港上市的 J&T Global Express。年初至今 1519-HK 山 J&T Global Express 于 2024 年在香港上市。该公司由李连杰在东南亚创立，此前李连杰曾负责中国智能手机公司 Oppo 在该地区的业务。李先生还是 J & T 的执行董事、首席执行官兼董事长。今年上半年，J & T 在中国占据了“有竞争力的 11% 市场份额”，在东南亚则以 27.4% 的市场份额处于领先地位。野村分析师表示。 “鉴于中国快递市场的包裹量相当大，中国市场盈利能力的改善可能成为J&T净利润增长的驱动力。”野村证券将该股评级为买入，目标价为 7.30 港元（94 美分）。这比周五收盘价高出 16% 以上。摩根士丹利(Morgan Stanley)则不太乐观，对 J & T 给予同等权重评级，同时指出了中国的竞争风险和东南亚的潜在挑战。摩根士丹利分析师表示：“海外盈利前景的下调削弱了我们的投资论点。”他们将 J & T 的目标价定为 7.40 港元。 —CNBC 的 Michael Bloom 对本报告作出了贡献。