华尔街高管对美联储的宽松路径越来越怀疑

沙特阿拉伯利雅得——华尔街主要首席执行官们看到美国经济持续存在通胀压力，并且不相信美联储今年会继续实行宽松政策，再进行两次降息。

美联储9月将基准利率下调50个基点，标志着其对美国经济的管理和通胀前景的转折点。在 9 月底的报告中，摩根大通和惠誉评级的策略师预计到 2024 年底将进行两次额外降息，并预计此类降息将持续到 2025 年。

CME集团的FedWatch工具的可能性可能在本周的11月会议上削减了25个基础点，为98％。目前12月会议上基准利率再下调25个基点的概率为78%。

但一些首席执行官似乎对此表示怀疑。上周在沙特阿拉伯的经济展示会议“未来投资倡议”上发表讲话时，他们认为美国即将出现更多通胀，因为该国的经济活动和两位总统候选人的政策都涉及潜在的通胀和刺激性发展——例如公共政策支出、制造业外包和关税。

一群首席执行官在由 CNBC 记者萨拉·艾森 (Sara Eisen) 主持的 FII 小组中发言，其中包括高盛、凯雷、摩根士丹利、渣打银行和道富银行等华尔街霸主的老板，他们被要求举手，如果他们认为还有两个美联储今年将实施降息。

没有人举手。

富兰克林邓普顿总裁珍妮·约翰逊 (Jenny Johnson) 表示：“老实说，我认为通胀更具粘性，你看看美国的就业报告和工资报告，我认为通胀很难降至 2% 的水平。”首席执行官兼首席执行官在周三接受 CNBC 采访时表示，她认为今年只会进一步降息一次。

“还记得一年前，我们都在这里谈论经济衰退吗？会有（一次）吗？没有人再谈论经济衰退了，”她说。

拉里·芬克 (Larry Fink) 旗下庞大的贝莱德基金管理着超过 10 万亿美元的资产，他也预计 2024 年底前会降息一次。

芬克表示：“我认为可以公平地说，我们将至少下调 25 个基点，但话虽这么说，我确实相信世界上的内在通胀比我们所见过的还要严重。”上周在另一个 FII 小组上表示。

“我们的政府和政策的通胀率要高得多。移民——我们的本土政策，所有这一切——没有人问‘付出什么代价’的问题。我想说，从历史上看，我们是一个更多由消费者驱动的经济体，最便宜的产品是最好、最进步的政治方式，”他指出。

美国劳工统计局的数据显示，美国 9 月份消费者价格指数（一项重要的通胀指标）较 2023 年同期上涨 2.4%。该数字较 8 月份的 2.5% 有所下降，意味着价格增长放缓。 9 月份的读数也是自 2021 年 2 月以来最小的年度读数。

周五，新数据显示美国 10 月份就业创造放缓至 2020 年底以来的最低水平。市场基本上忽视了这一坏消息，因为非农就业报告显示了严重的气候和劳动力中断。

高盛首席执行官大卫·所罗门表示，通胀将比市场参与者目前的预测更加深入地融入全球经济，这意味着价格上涨的粘性可能比共识更大。

“这并不意味着它会以一种特别丑陋的方式抬头，但我确实认为，根据所采取的政策行动，它有可能比当前的市场共识更具逆风，”他说。

摩根士丹利首席执行官泰德·皮克(Ted Pick)走得更远，上周二宣布宽松货币和零利率的日子已经成为过去。

“金融抑制、零利率和零通胀的终结，那个时代已经结束。利率将会更高，将在世界各地受到挑战。而‘历史的终结’的终结——地缘政治又回来了，并将成为历史的终结。”皮克说，他引用了 1992 年弗朗西斯·福山 (Francis Fukuyama) 所著的著名著作《历史的终结与最后的人》(The End of History and the Last Man)，该书认为，随着历史的结束，国家和意识形态之间的冲突已成为过去。冷战。

阿波罗全球公司首席执行官马克·罗文周二在萨拉·艾森的小组会议上发表讲话时甚至质疑美联储为何在如此多的财政刺激支撑了看似健康的美国经济的情况下降息。他提到了美国的《降低通货膨胀法案》、《芯片和科学法案》以及国防生产的增加。

“在美国，我们都在谈论美好的事物。我们确实在谈论美好的事物。回到你关于利率的观点，我们大幅提高了利率，然而，股市（是）创历史新高，没有失业率，资本市场随意发行，我们正在刺激经济？”他说。

“我试图记住为什么我们要降息，而不是试图平衡底部四分之一，”他后来补充道。