美联储周四可能再次降息。你需要知道的一切

美联储在周四结束会议并再次降息时可能会坚持手头上的事情，但在突然变得更加复杂的背景下，它将着眼于未来。

金融市场预计，美联储联邦公开市场委员会将把基准借贷成本降低四分之一个百分点，因为该委员会寻求“重新调整”政策，以应对通胀率温和且劳动力市场改善的经济体。软化。

不过，焦点将转向主席杰罗姆·鲍威尔和他的美联储同事在应对经济变化时的未来，以及唐纳德·特朗普在总统竞选中取得惊人胜利所带来的政治地震。

Evercore ISI 全球政策和央行策略主管 Krishna Guha 表示：“我们认为鲍威尔将拒绝就选举对经济和利率的影响做出任何早期判断，并将寻求成为稳定和平静的源泉。” ，在选举结果公布之前发布的一份说明中说。

古哈补充道，为了符合政策制定者远离政治纷争的历史愿望，鲍威尔“将表示美联储将花时间研究新政府的计划”，然后“随着实际政策的制定和颁布，完善这一评估”。 。

因此，尽管立即行动将是坚持到底并实施相当于 25 个基点的降息，但市场的注意力可能会转向委员会和鲍威尔对未来的看法。联邦基金利率决定了银行之间隔夜贷款的收费标准，但也经常影响消费者债务，目前的目标范围在 4.75%-5.0% 之间。

目前市场定价倾向于在 12 月再次降息 25 个基点，随后在 1 月暂停，然后在 2025 年之前多次降息。

但如果特朗普的减税、增加支出和激进关税等议程得以实现，可能会对美联储在旨在控制通胀的大幅加息后试图调整政策规模产生重大影响。许多经济学家认为，特朗普的另一轮孤立主义经济举措可能会重新引发通货膨胀，尽管采取了类似的措施，但在特朗普的整个第一个任期内，通货膨胀率一直保持在 3% 以下。

特朗普在 2017-21 年的第一个任期内经常批评鲍威尔和美联储，并支持低利率。

LPL Financial 首席全球策略师昆西·克罗斯比 (Quincy Krosby) 表示：“每个人都在关注未来的降息以及是否有任何消息。” “然而，还有一个问题是他们能否宣布通胀取得胜利。”

这些问题的答案很大程度上将留给鲍威尔的会后新闻发布会。

尽管委员会将发布其关于利率的联合决定，但不会提供其经济预测摘要的最新信息，该文件每季度发布一次，其中包括有关通胀、GDP增长和失业率的共识更新，以及匿名“点图”个别官员的利率预期。

除了一月份的暂停之外，市场对美联储的走向还存在相当大的不确定性。 SEP 将于明年 12 月更新。

“我们将越来越多地听到的是最终利率，”克罗斯比说。 “如果收益率继续攀升，这个词就会重新出现，而且它与经济增长并不完全相关。”

联邦基金期货市场的交易员押注大幅降息，预计到 2025 年底，基准利率将达到 3.75%-4.0% 的目标范围，即继 9 月份降息一半之后，比当前水平低整整一个百分点点切。银行的担保隔夜融资利率较为谨慎，预计明年年底的短期利率约为4.2%。

“这里的一个关键问题是，这个降息周期的终点是什么？”美联储前货币事务主管、现任耶鲁大学管理学院金融学教授比尔·英格利希 (Bill English) 表示。 “很快，他们就必须考虑，在经济看起来相当强劲的情况下，我们认为这次降息期会发生什么变化。他们可能想很快暂停一下，看看事态如何发展。”

鲍威尔还可能被要求解决美联储目前减少资产负债表上债券持有量的举措。

自 2022 年 6 月开始采取行动以来，美联储已削减了近 2 万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券持有量。美联储官员表示，即使在降息的同时，资产负债表的缩减也可能会继续，尽管华尔街预计第二轮决选最早将于 2025 年初结束。

“他们很乐意将这种渗透留在幕后，而且他们可能会继续这样做，”英格利希说。 “但是接下来的几次会议将会引起很多人的兴趣。他们什么时候会对决选的节奏做出进一步的调整？”