消费者扭转局面的故事可能需要一段时间。如何使用选项来玩它

有一只陷入困境的汽车零部件股票，其中有一位著名的激进分子参与其中，扭转局面的时机可能已经成熟……但这可能需要一些时间。我将回顾一下我是如何使用选项来玩它的。自 2022 年 1 月创下历史新高以来，Advance Auto Parts (AAP) 本周公布了财报，整体表现严重落后于股市，尽管其两个最著名的竞争对手 Autozone 和 O'Reilly Automotive表现明显优于大盘。 O'Reilly 的总回报率接近 78%，Autozone 接近 53%，标准普尔 500 指数超过 33%。与此同时，AAP 下跌超过 80%。尽管截至 2021 年底，Advance Auto 是三家公司中规模最小的，但这些公司表面上销售类似产品，截至 2021 年的数量级相同。Advance 的收入约为 110 亿美元，经营约 5,000 个零售点，拥有约 40,000 家零售点雇员。 Autozone 是这三者中最大的一家，收入约为 145 亿美元，经营约 7,000 个零售店，拥有约 70,000 名员工。 O'Reilly 拥有近 5,800 家商店。此后，Autozone 和 O'Reilly 的收入每年都以高单位数百分比增长，利润率约为 14.5%。但Advance的营收却停滞不前——实际上，经通胀调整后的收入在下降，净利润率为1%或更低，几乎没有实现盈利。 AAP 1Y mountain Advance Auto Parts，1 年 在公司经营业绩不佳和股价大幅下跌之间，卖方分析师不热情也就不足为奇了。 Advance Auto 仅有 3 次购买。从长远来看，卖方分析师普遍将该公司排在罗素 1000 指数和非必需消费品行业中倒数十分之一的位置，而 Autozone 则排在第 80 个百分点。造成这种表现不佳的一个潜在原因是企业管理。当类似的企业有着截然不同的经营业绩时，我们有理由质疑管理和战略的转变是否可以扭转业绩不佳的公司的局面。 Advance Auto Parts 似乎是一个不错的候选者，通过扫描 AAP 的持有者，似乎一些知名的激进分子（例如 Third Point）也同意这一点。与 Third Point 等激进对冲基金一起投资“扭亏为盈”的故事可以带来潜在回报和风险的混合。激进的对冲基金带来行业经验，并经常改变公司的管理或战略。通过与他们一起投资，您可以受益于他们在识别可提升公司价值的变革方面的专业知识。积极分子瞄准估值被低估或表现不佳的公司，以释放股东价值。如果他们的策略有效，回报可能是可观的，特别是如果他们成功推动公司实现运营改进、资产出售或战略转型。积极分子通常会提高目标公司内部的透明度，并可能寻求降低成本、简化运营或转向利润更高的产品线。如果成功，这些变革可以显着提高长期盈利能力和股票表现。在许多情况下，积极分子寻求出售公司的部分或整个公司。这可能会导致股票的收购溢价，为投资者带来快速、高额的回报。事实上，Advance Auto 上周完成了将 Worldpac 出售给凯雷集团的交易，这将为该公司带来约 12 亿美元的净收益，为投资改善该公司的供应链提供所需的资金，而这一举措已受到批评。 Shane O'Kelly 于 2023 年加入该公司担任首席执行官，此前曾担任家得宝 HD Supply 高级副总裁/首席执行官，他似乎是治愈该公司困境的理想人选。尽管该激进分子的策略可能是合理的，但由于市场条件或资本限制，实施起来可能具有挑战性。由于有关激进分子参与、董事会变动或战略转变的消息导致市场情绪发生变化，激进分子瞄准的公司通常会经历更大的股票波动。积极分子有时会推行以牺牲长期增长为代价换取短期收益的策略，例如削减研发或出售盈利部门，这可能会损害公司的未来潜力。不过，该公司表示，Worldpac 销售收益中约 200 美元将用于尽快改善公司的供应链。交易 目前，期权市场表明 AAP 的情况可能会在一段时间内非常波动，特别是在本周发布季度财报前后。期权价格显示到本周末将上涨约 17%。扭转局面的故事需要时间；这个也会。我的建议？宽跨式掉期 ： 11 月 15 日卖出 AAP 30 美元看跌期权 2 月 21 日买入 AAP 30 美元看跌期权 11 月 15 日卖出 AAP 45 美元看涨期权 2 月 21 日买入 AAP 45 美元看涨期权 这将利用随着时间的推移而发生的转变，但捕获较高的近期溢价以帮助融资它。披露：（无）CNBC Pro 撰稿人表达的所有意见仅代表他们的意见，并不反映 CNBC、NBC UNIVERSAL、其母公司或附属公司的意见，并且可能已由他们之前在电视、广播、互联网或其他媒体上传播。另一种媒介。上述内容受我们的条款和条件以及隐私政策的约束。本内容仅供参考，并不构成财务、投资、税务或法律建议或购买任何证券或其他金融资产的建议。内容具有一般性，并不反映任何个人的独特个人情况。上述内容可能不适合您的特定情况。在做出任何财务决定之前，您应强烈考虑向您自己的财务或投资顾问寻求建议。单击此处查看完整的免责声明。