暴跌 85% 后，超微面临继续在纳斯达克上市的最后期限

超微型计算机 最快周一可能会被赶出纳斯达克。

如果服务器公司未能提交可行的计划来遵守纳斯达克法规，这就是该服务器公司的潜在命运。 Super Micro 较晚向 SEC 提交 2024 年年终报告，且尚未更换会计师事务所。当超微公司上周公布初步季度业绩时，许多投资者都期待该公司的澄清。但他们没有明白。

该计划的主要组成部分是超微将如何以及何时向美国证券交易委员会提交 2024 年年终报告，以及迟交的原因。许多人预计该报告将与该公司 6 月份第四季度收益一起提交，但事实并非如此。

纳斯达克退市过程对超微来说是一个十字路口，由于其与人工智能的长期关系，该公司一直是人工智能热潮的主要受益者之一。 英伟达 以及对该芯片制造商的图形处理单元的需求激增。

这位曾经的人工智能宠儿在一系列坏消息之后感到震惊。在超微未能在夏季提交年度报告后，激进卖空者兴登堡研究公司 (Hindenburg Research) 在 8 月份瞄准了该公司，指控其存在会计欺诈和出口管制问题。该公司的审计师安永会计师事务所(Ernst & Young)于10月份辞职，超微上周表示仍在努力寻找新审计师。

该股正受到重创。该股从 2022 年底飙升超过 14 倍，达到今年 3 月的峰值，此后暴跌 85%。 Super Micro 的股价在周四又下跌 11% 后，目前与 2022 年 5 月的交易价格持平。

如果超微未能在周一截止日期前提交合规计划，或者交易所拒绝该公司的提交，那么接下来可能会从纳斯达克退市。超微还可能获得纳斯达克的延期，使其有数月时间遵守规定。该公司周四表示，将及时向纳斯达克提供计划。

一位发言人告诉 CNBC，该公司“打算采取一切必要措施，尽快遵守纳斯达克持续上市要求”。

虽然退市问题主要影响股票，但它也可能损害超微的声誉和在客户中的地位，他们可能更愿意简单地避免这场闹剧，并从竞争对手那里购买人工智能服务器，例如 戴尔 或者 惠普。

伯恩斯坦分析师托尼·萨科纳吉 (Toni Sacconaghi) 在本周的一份报告中写道：“鉴于自超微季度结束以来，超微的会计问题变得更加严重，其疲软最终可能会让戴尔在下个季度受益更多。”

纳斯达克的一位代表表示，该交易所不会对个别公司的退市程序发表评论，但规则表明该过程可能需要大约一年的时间才能做出最终决定。

纳斯达克9月17日警告超微面临退市风险。该公司有 60 天的时间向交易所提交合规计划，由于截止日期是周日，因此提交的生效日期是周一。

如果纳斯达克员工可以接受美超微的计划，该公司就有资格获得最多 180 天的延期来提交年终报告。纳斯达克希望了解超微董事会是否调查了该公司的会计问题、延迟提交文件的确切原因是什么以及董事会采取行动的时间表。

纳斯达克表示，在评估合规计划时会考虑几个因素，包括延迟提交的原因、即将发生的公司活动、公司的整体财务状况以及公司在 180 天内提交审计报告的可能性。审查还可以查看外部审计师、美国证券交易委员会或其他监管机构提供的信息。

上周，超微表示正在尽一切努力保持在纳斯达克的上市地位，并表示其董事会的一个特别委员会已经进行了调查，没有发现任何不当行为。超微首席执行官梁朝阳表示，该公司最快将于上周收到董事会委员会的报告。当 CNBC 询问是否收到该报告时，该公司发言人没有回应。

如果纳斯达克拒绝超微的合规计划，该公司可以要求交易所听证小组举行听证会以审查该决定。 Super Micro 不会立即被从交易所中剔除——听证会小组要求开始 15 天的退市期限，并且小组可以决定将期限延长最多 180 天。

如果专家组拒绝该请求，或者超微获得延期但未能提交更新的财务数据，该公司仍然可以向另一个名为上市委员会的纳斯达克机构提出上诉，该机构可以给予例外。

最终，纳斯达克表示，延期是有期限的：自该公司第一次逾期申报到期之日起 360 天。

有一个因素可能会影响超微续约的机会。交易所会考虑该公司是否有任何不遵守 SEC 法规的历史。

据美国证券交易委员会 (SEC) 称，2015 年至 2017 年间，超微谎报了财务数据，并迟迟发布了重要文件。该公司于2017年从纳斯达克退市，两年后重新上市。

Wedbush 分析师马特·布赖森 (Matt Bryson) 在一份报告中写道，超微“获得延期可能会更加困难，因为纳斯达克的文献表明，在确定是否需要延期时，它将部分‘考虑公司的具体情况，包括公司过去的合规历史’。”请注意本月早些时候。他对该股给予中性评级。

历史还揭示了退市过程需要多长时间。

超微于 2017 年 6 月错过了年度报告提交截止日期，并被延期至 12 月，最终于 2018 年 5 月举行了听证会，再次延期至当年 8 月。只是当它错过了最后期限时，该股票才被摘牌。

短期内，超微更大的担忧是客户和供应商是否开始放弃。

除了合规问题之外，超微还是一家快速发展的公司，生产科技行业最受欢迎的产品之一。分析师表示，根据未经审计的财务报告，去年销售额增长了一倍多，达到近 150 亿美元，而且该公司的资产负债表上拥有充足的现金。据 FactSet 称，华尔街预计 2025 财年销售额将进一步增长，达到约 250 亿美元。

超微上周表示，申请延迟“对订单产生了一些影响”。在上周公布的未经审计的九月份季度业绩中，该公司的增长速度低于华尔街的预期。它还提供了光引导。

该公司表示，其业绩不佳的原因之一是它尚未获得足够的英伟达下一代芯片 Blackwell 的供应，这引发了人们对超微与其最重要供应商关系的质疑。

Melius Research 分析师 Ben Reitzes 写道：“我们认为，超微的问题对英伟达来说并不是什么大问题，尽管随着客户将订单直接转向戴尔和其他公司，它可能会在短期内将一些销售额从一个季度转移到下一个季度。”在本周的一篇笔记中。

超微企业发展主管迈克尔·斯泰格(Michael Staiger)上周在电话会议上告诉投资者，“我们已经与英伟达进行了交谈，他们确认没有对分配进行任何改变。我们与他们保持着牢固的关系。”