2025 年利率降温，哪里可以找到稳定的收入

美联储的降息行动预计将在 2025 年继续，但获得稳定收益的机会比比皆是——如果您知道去哪里寻找的话。人们普遍预测央行将在下周的政策会议结束时降息四分之一个百分点。根据芝商所 FedWatch 工具的数据，联邦基金期货交易表明，政策制定者可能会在 1 月份暂停此次降息（本周期的第三次降息）。现金投资已经受到较低利率环境的影响。 Crane 100货币基金指数的7天当期年化收益率为4.43%，较7月底的5.13%大幅下降。晨星首席多元资产策略师多米尼克·帕帕拉多(Dominic Pappalardo)表示：“我们认为，现在是投资者记住固定收益配置在多元化投资组合中可以发挥的作用的好时机。” “我们认为现在投资者应该将现金从场外转移到长期固定收益资产上。”帕帕拉多表示，增加长期资产的好处是双重的。他说，首先，投资者可以产生正的实际收益率，即赚取的收益率减去通货膨胀率之间的差额。其次，投资者受益于使用固定收益作为针对市场低迷的对冲成分，这意味着债券正在产生有吸引力的利息收入，并且随着利率下降，长期债券的价格将会升值。债券价格和收益率走势相反。此外，随着利率波动，期限较长的债券往往具有更大的价格敏感性，这称为久期。寻求稳定的收益率帕帕拉多表示，久期位于收益率曲线中间部分的固定收益投资组合（即三年半至六年的久期）可以让投资者平衡风险和收益。然而，固定收益市场的某些领域看起来很有吸引力，它们可以在多元化的固定收益组合中发挥作用。首先，摩根士丹利投资管理公司大市场固定收益主管维沙尔·坎杜贾(Vishal Khanduja)指出了机构抵押贷款支持证券。 “他们是一个很棒的地方，”同时担任伊顿万斯总回报债券 ETF (EVTR) 投资组合经理的 Khanduja 说。 “我们认为基本面很强劲。”他还喜欢银行贷款。机构投资者抢购贷款人向公司提供的银行贷款，并从贷款的浮动票面利率中受益。虽然这些贷款往往低于投资级别，但它们由借款人的资产提供担保。这意味着如果借款人破产，贷方将首先获得付款。坎杜贾表示，这些贷款“得益于美联储没有加息且利率不为零”。他补充说，事实上，较低的利率可能会让借款公司受益。展望美国以外的市场 晨星公司的帕帕拉多表示，另一个可能带来额外收益的领域是新兴市场债务，他认为“少量”投资此类资产可能有利于多元化投资组合。他表示：“在低于投资级别的新兴市场，实际收益率相当有吸引力。”他指出，与该国 4.4% 的通胀率相比，巴西 13.3% 的五年期债券收益率颇具吸引力。墨西哥是另一个例子，该国五年期债券的收益率为 10.4%，而通货膨胀率为 4.6%。帕帕拉多表示：“那里的实际收益率为 6% 至 9%，安全边际足以让投资者考虑配置到这些市场。”尽管固定收益领域的某些领域很引人注目，但投资者仍应关注其投资组合的整体质量，并避免追逐收益率。帕帕拉多表示：“我们建议投资者不要降低信贷质量。”他指出，风险较高的固定收益资产可能会抵消其对冲收益。 “固定收益配置可能会为投资者的投资组合提供稳定，以更加稳定地度过波动时期。”