如何利用期权交易这只正在扭转局面的高风险游戏股

Penn Entertainment (PENN) 是一家著名的美国地区游戏和体育博彩公司，拥有或经营赌场、酒店和赛马场。我们将描述期权交易以发挥其不断改善的前景。据报道，另一家规模相当的美国地区游戏公司 Boyd Gaming 可能有兴趣收购 PENN。周五，摩根大通上调了 PENN 的评级，以改善自由现金流。截至今年 9 月 30 日的过去 12 个月，该公司的自由现金流为负 9,000 万美元，全年的普遍预测为 -1.27 亿美元，现在华尔街的普遍预测为 1 亿美元的自由现金流。 2025 财年。诚然，3% 的自由现金流收益率和 17.2 倍的 EV/EBIT 倍数并不是非常便宜的倍数。该行业的平均预期 EV/EBIT 为 14.2，但趋势良好，客流量依然强劲，而且该公司过去取得了更高的利润率。假设该公司能够利用其战略合作伙伴关系和数字化扩张，那么应该可以实现更好的息税前利润的回报。 2023 年 11 月，PENN 通过与 ESPN 签订了 15 亿美元的许可协议推出了 ESPN Bet。此次合作充分利用了 ESPN 广泛的品牌知名度和媒体影响力，使 PENN 在不断扩大的在线体育博彩市场中占据了重要份额。早期指标令人鼓舞，ESPN Bet 报告称，截至 2024 年 9 月，博彩总收入同比增长 151%，博彩净收入增长 403%。摩根大通在 11 月 7 日的一份早期研究报告中表示，“我们我认为对股票和投资者情绪影响最大的因素是……ESPN BET 的成功。”周五，摩根大通将目标价从 19 美元上调至 27 美元。除其他积极因素外，分析师预测，从 2025 年下半年开始到 2026 年结束，PENN 对实体项目的投资将产生有吸引力的两位数现金回报率。他们还预计，由于陆基项目减少，自由现金流将有所改善。到 2026 年资本支出，使公司能够去杠杆化并降低利息支出。贸易 这些因素共同表明 PENN 处于持续增长和价值创造的有利位置。这使其成为寻求博彩和体育博彩投资的投资者的一个有吸引力的考虑因素。经过多年的下跌，PENN 股价从高峰到低谷下跌了 90%，几周前，50 日移动平均线突破了 200 日移动平均线。诚然，我们在一月中旬看到了短暂的 50/200 头假象，但到目前为止，它一直保持着，上周末成交量的上升可能会提供另一个信号，表明我们可能最终会看到看跌-至看涨反转。 PENN YTD 山区 Penn 股票，YTD PENN 拥有大量资产负债表杠杆，这导致期权溢价上涨。抵消这些溢价的一种方法是在到期时出售无法捕获催化剂（例如收益）的较近日期的期权，同时购买具有催化剂（例如本例中提供的日历风险逆转）的较长期期权：1月31日卖出 PENN 18.50 美元看跌期权 4 月 17 日买入 PENN 22.50 美元看涨期权 1 月 31 日卖出 PENN 24.50 美元看涨期权 披露：（无）所有意见由CNBC Pro 撰稿人仅代表他们的观点，并不反映 CNBC、NBC UNIVERSAL、其母公司或附属公司的观点，并且可能已由他们之前在电视、广播、互联网或其他媒体上传播。上述内容受我们的条款和条件以及隐私政策的约束。本内容仅供参考，并不构成财务、投资、税务或法律建议或购买任何证券或其他金融资产的建议。内容具有一般性，并不反映任何个人的独特个人情况。上述内容可能不适合您的特定情况。在做出任何财务决定之前，您应该强烈考虑向您自己的财务或投资顾问寻求建议。单击此处查看完整的免责声明。