为什么道琼斯指数陷入如此历史性的恐慌以及您应该多么担心

道琼斯工业股票平均价格指数已连续九天下跌，创下自 1978 年 2 月以来最长的连续下跌趋势。到底发生了什么以及投资者应该如何关注？

首先，让我们解释一下哪些股票造成了损失。

道琼斯指数 30 只股票中，本次连跌中表现最差的是 联合健康，这对过去八个交易日价格加权平均值的下跌贡献了一半以上。在当选总统唐纳德·特朗普发誓要“淘汰”制药业中间商后，药品福利管理公司遭到广泛抛售，该保险公司仅本月就暴跌 20%。联合健康保险集团也正经历一段动荡时期，其保险部门首席执行官布莱恩·汤普森 (Brian Thompson) 遭枪击身亡。

然后，投资者开始抛售道琼斯指数中的周期性股票，这些股票最初是在 11 月份特朗普当选时出现的。 宣威公司, 毛虫 和 高盛所有在经济加速增长时通常会上涨的股票在 12 月份均下跌至少 5%，严重拖累道琼斯指数。这些名字都度过了一个重要的十一月，因为他们被视为特朗普放松管制和亲经济政策的受益者。

道琼斯指数主要由蓝筹非必需消费品和工业企业组成，被广泛视为整体经济状况的指标。鉴于上周公布的初请失业金数据小幅上涨，抛售的持续时间确实与人们对经济疲软的新担忧同时发生。然而，投资者仍然对 2025 年的经济保持相当乐观，认为不会出现 20 世纪 70 年代末的滞胀时期那样的情况。

大多数投资者对此不屑一顾

有很多理由相信道琼斯指数的历史性连续下跌并不是重大担忧的根源，而只是一个多世纪以来价格加权指标的一个怪癖。

首先也是最重要的是，道琼斯指数的异常出现在大盘仍然繁荣之际。这 标准普尔 500 指数 12 月 6 日创下新高，目前与该水平的差距不到 1%。科技含量高的 纳斯达克综合指数 周一刚刚创下纪录。

与此同时，虽然道琼斯指数抛售的持续时间令人震惊，但幅度却并非如此。截至周二中午，该均线仅较 12 月 4 日收盘价下跌约 1,582 点，即 3.5%，当时该指数首次收于 45,000 点关口之上。从技术上讲，抛售 10% 或以上就可以视为“修正”，但我们离这个目标还很远。

道琼斯指数最初创建于 1890 年代，旨在为普通投资者的投资组合建模——所有成分股价格的简单平均值。但鉴于其缺乏多元化且集中于仅 30 只股票，如今这种方法可能已经过时了。

“道琼斯指数几十年来一直没有反映其初衷。它并不是美国工业化的真正反映，”客户至上策略公司总裁米切尔·戈德堡表示。 “它的连跌更多地反映了投资者如何大肆买入科技股。”

道琼斯指数的价格加权性质意味着它无法像标准普尔 500 指数或纳斯达克指数那样从大型股票中获得巨大收益。虽然 亚马逊, 微软 和 苹果 虽然这些公司都被纳入该指数，并且本月全部上涨至少 9%，但这还不足以让道琼斯指数摆脱恐慌。

许多交易员认为，回调是暂时的，本周美联储的决定可能成为反弹的催化剂，特别是考虑到超卖情况。

蓝筹每日趋势报告创始人兼首席技术策略师 Larry Tentarelli 表示：“这次回调将是在 2024 年收盘反转走高之前刷新的暂停。” “我们预计买家本周将进入……指数内部显示超卖读数。”

— CNBC 的米歇尔·福克斯、弗雷德·伊伯特和亚历克斯·哈林贡献了报道。