到 2025 年，医疗保健看起来很便宜。如何利用期权

进入 2024 年，医疗保健行业看起来很便宜，但随着特朗普政府上台，不确定性在新的一年里迫在眉睫。我们将描述一种利用 2025 年开始时的价格走势的期权策略。在过去的 10 到 20 年里，美国的医疗保健行业相对于更广泛的经济增长显着（以占国内生产总值的份额来衡量）。 2003 年，医疗保健支出约占美国 GDP 的 15.7%。在接下来的 10 年里，这一比例增长了大约 1.7%，到 2013 年占 GDP 的 17.4%。今天，估计约为 GDP 的 18.4%，医疗保险和医疗补助服务中心估计，到 2030 年，医疗保健支出将占美国 GDP 的 20% 左右。这种稳定增长反映了对医疗保健的需求不断增长医疗保健服务、医疗技术的进步和成本的上升。人口老龄化——婴儿潮一代进入退休年龄——显着增加了对医疗保健服务的需求，而预期寿命的延长导致医疗保健利用的年限更长。成本增加的另一个重要原因是糖尿病、心血管疾病和肥胖等慢性疾病的负担，这也推高了医疗保健成本，而诊断、治疗和药品方面的最新创新往往更加昂贵。 XLV YTD mountain 2024 年医疗保健精选部门 SPDR 基金 (XLV) 通过平价医疗法案和医疗补助扩大保险覆盖范围，增加获得医疗保健的机会。大多数人都会同意这是一件好事。然而，随着商品和服务需求的增加，价格也会上涨。医院服务、医生费用、处方药价格和管理费用往往超过其他经济部门。宏观经济、政治和监管因素（而不仅仅是人口统计）影响医疗保健股的盈利能力。医疗保健行业在经济中所占的比例有所增长，医疗保健公司的收入增长在过去五年中超过了整个市场，增长了近 61%，而标准普尔指数的收入增长略高于 38%同期总计500。然而，该行业的表现大幅落后于大盘指数，而大盘指数受益于科技行业的爆炸性增长。随着 2025 年的临近，投资者可能会问自己：如果医疗保健行业的增长速度快于经济，为什么这些股票表现不佳？这是否代表着一个机会，可以将该集团作为新一年可能的追赶交易？正如上图所示，部分问题在于利润率。医疗保健行业的利润率在过去五年中有所下降，目前远低于 20 年平均水平。另一个担忧？当选总统唐纳德·特朗普和一些与他最亲近的人，如埃隆·马斯克和维韦克·拉马斯瓦米，都强调削减成本和“效率”。医疗保健费用的负担可能在成本削减议程中名列前茅。自总统大选以来，医疗保健行业的表现落后于标准普尔 500 指数超过 10%。事实上，即将上任的特朗普政府遏制政府支出和提高效率的努力可能会产生好坏参半的效果。简化美国食品和药物管理局的审批流程可以加快药物和设备的上市，使创新公司受益。减税和放松管制可以提高整个行业的盈利能力和现金流。另一方面，政府医疗保健支出的减少可能会给医院、依赖医疗保险的公司和保险公司带来压力。药品定价的压制和遏制浪费支出的努力可能会损害利润率，特别是对大型制药公司而言。 《平价医疗法案》的不确定性长期以来一直是国会山共和党人的目标，可能会给保险公司带来不可预测性。总的来说，如果投资者认为管理良好的公司可以稳定利润率，或者更好的是，甚至可以将利润率恢复到 6% 左右，仍然远低于长期平均水平，那么该行业相对于大盘来说看起来很便宜市场。当然，虽然从长期投资的角度来看，基本面很重要，但它们并不是一个很好的短期交易信号，而且截至周五收盘，短期技术面仍然疲软。看涨期权日历通过出售近期看涨期权来抵消长期购买的成本。该策略预计近期价格走势将呈区间波动。如果技术面改善，当需要滚动或持有多头看涨期权头寸时，人们可能会将空头行使价调高，具体取决于技术设置。使用医疗保健精选行业 SPDR 基金 (XLV) 并基于周五收盘价的对角看涨期权价差示例如下： 1 月 17 日卖出 XLV 138 美元看涨期权 3 月 21 日买入 XLV 140 美元看涨期权 披露：CNBC 表达的所有观点专业撰稿人仅代表他们的观点，并不反映 CNBC、NBC UNIVERSAL、其母公司或附属公司的观点，并且可能已由他们之前传播过在电视、广播、互联网或其他媒体上。上述内容受我们的条款和条件以及隐私政策的约束。本内容仅供参考，并不构成财务、投资、税务或法律建议或购买任何证券或其他金融资产的建议。内容具有一般性，并不反映任何个人的独特个人情况。上述内容可能不适合您的特定情况。在做出任何财务决定之前，您应该强烈考虑向您自己的财务或投资顾问寻求建议。单击此处查看完整的免责声明。