这种巨大的业绩差距说明了为什么您应该检查芯片 ETF 持有量

是的，你没看错这个标题。追踪美国半导体股票的两家最大的交易所交易基金之间发生了一些独特的事情：尽管近年来表现相对稳定，但其中一只基金的表现却远远落后于另一只基金。 VanEck Semiconductor ETF (SMH) 在 2024 年上涨约 42%，而 iShares Semiconductor ETF (SOXX) 则落后，涨幅为 15%。据 CNBC 分析，这一超过 26 个百分点的差距是十多年来最大的。业绩的巨大差异很重要，因为这意味着 VanEck ETF 的涨幅比广泛的标准普尔 500 指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数更大。另一方面，iShares 基金的表现预计将逊于这​​两个主要指数，尽管该基金覆盖的行业因取得重大进展且与人工智能有联系而备受赞誉。这种分歧在 2023 年首次显现出来，当时 VanEck 基金的表现优于 iShares ETF 近 7 个百分点。回顾十多年前，这些基金的表现总是相差几个百分点，并且表现最好的基金也存在差异。现在，随着这一差距已扩大到两位数，一些散户投资者可能会对跟踪同一行业的两只最受欢迎的基金之间的差异感到摸不着头脑。金融数据公司 VettaFi 部门和行业研究主管 Roxanna Islam 表示，关键原因可以通过评估每只 ETF 对人工智能巨头英伟达 (Nvidia) 的权重来找到。 “表面上它们非常相似，”伊斯兰说。 “为什么 SMH 的表现比 SOXX 好得多？我的意思是，答案是 Nvidia。”权重游戏 Islam 指出，iShares 和 VanEck 产品是该领域最大的两个 ETF。相似之处还不止于此。两个追踪指数都专注于同一行业，并且都使用市值加权技术。每项还需收取 0.35% 的费用。但有几个主要区别。 VanEck SMH ETF 追踪 25 只美国最大的半导体股票，而 iShares SOXX 基金则追踪 30 只股票。Islam 表示，前者为其大牌股票分配的权重也远高于后者。当存在英伟达等股票时，这种权重偏差会影响更广泛的表现。这家大型科技龙头股和散户投资者最喜爱的股票今年股价飙升了 175% 以上，成为道琼斯工业平均指数中表现最好的股票，也是同期标准普尔 500 指数中涨幅第三大的股票。因此，对英伟达投资较多的基金将从其进步中受益更多。这就是本案中发生的情况。据晨星公司称，虽然 Nvidia 占 VanEck SMH 基金近 20%，但其在 iShares SOXX 中的份额不到 8%。换句话说，“这确实归结为一个人比另一个人更头重脚轻，”伊斯兰说。在 SOXX ETF 中，英伟达甚至不是最大的持仓者。晨星数据显示，尽管该股今年的表现相对出色，但其权重仍低于博通。 NVDA AVGO YTD 山 Nvidia 和 Broadcom，年初至今 异常还是新常态？伊斯兰表示，除了今年的业绩差距之外，投资者还应该考虑每只基金的优点。她说，VanEck 的 SMH ETF 规模更大、流动性更强。另一方面，iShares SOXX ETF 持有更多股票，平均加权市值要小得多，因此它可以为该行业提供更多元化的投资。 Islam 表示，SOXX 也是在大约十年前推出的，这给了它先发优势。根据晨星公司的数据，尽管 2024 年存在差异，但从过去 10 年的回报率来看，这两家基金均位于科技基金前 5% 之内。 SMH SOXX YTD mountain 两只半 ETF，年初至今 Islam 预计 2025 年两只基金之间不会出现如此大的差距。她还警告投资者不要在今年的运行后放弃 iShares 产品。虽然 VanEck 的 SMH 基金受益于英伟达股价又一个强劲的一年，但她指出，该基金高度集中于少数几个公司也可能带来风险。在这方面，她指出，与该行业其他公司相比，英伟达的业绩已经开始降温。该股 12 月份下跌近 1%，而两只 ETF 本月均上涨。 “有些人说：为什么不直接购买 Nvidia？如果 ETF 如此专注于单一股票，为什么还要购买它呢？”Islam 在谈到 SMH ETF 时说道。 “英伟达今年表现不错。但如果明年表现不佳怎么办？”她补充道。