瑞银认为 2025 年减肥药物的发展方向

过去两年，生物制药行业受到投资者的热烈关注，因为用于减肥治疗的胰高血糖素样肽-1 (GLP-1) 药物越来越受欢迎，该行业受到提振。然而，展望 2025 年，瑞银预计，在中短期内，该行业“将很难在更加不确定的宏观背景下跑赢大盘”。这家瑞士投资银行的分析师在 12 月 18 日的一份报告中详细介绍了这是由于当前较低的利率环境以及美国当选总统唐纳德·特朗普选择疫苗怀疑论者小罗伯特·F·肯尼迪领导卫生与公众服务部。他们写道：“在生物制药领域，GLP 主题将继续占据主导地位，尽管从宏观角度来看，RFK 的潜在领导地位将如何影响 GLP-1 行业尚不确定。”分析人士指出，肯尼迪“出于财务考虑，公开批评了允许政府健康计划支付 GLP-1 药物费用的提议”。即便如此，他们预计市场将会增长，并估计市场目前定价的 GLP-1 销售额处于“可持续峰值”，范围在 900 亿美元至 1100 亿美元之间。他们补充道：“考虑到潜在的市场规模，潜在结果的范围很广，礼来公司和诺和诺德公司的特许经营权有可能在 2031 年之后通过成功的管道读数实现增长。”市场领导者礼来公司和诺和诺德一直是 GLP-1 药物领域的市场领导者。自今年年初以来，礼来公司 (Eli Lilly) 的股价上涨了约 34.4%，而其丹麦竞争对手诺和诺德 (Novo Nordisk) 今年迄今已下跌约 16%。瑞银分析师继续预计，随着 2025 年产能增加，这两家公司之间将出现“双头垄断”，销售额将增加。“虽然我们承认 2028 年左右可能会出现竞争，但渗透率有限，”他们在 12 月的一份报告中补充道。 18 注意。礼来公司和诺和诺德公司都提供注射减肥药物，并且正在推出支持体重管理的药丸。瑞银分析师表示，口服药物的推出将被证明是该行业的“另一个拐点”，并指出这是一种更方便的药物服用方式。分析师们承认，这两家公司面临着安进和罗氏等其他制药公司的竞争，这些公司也涉足减肥药领域，但他们认为“鉴于礼来和诺和的地位稳固，渗透率有限”。据 FactSet 称，在关注礼来公司的 31 名分析师中，有 24 名分析师对该股给予买入或增持评级，平均目标价为 1,008.45 美元，这使得该股有约 28.8% 的上涨潜力。与此同时，根据 FactSet 的数据，在研究诺和诺德股票的 31 名分析师中，有 21 名分析师给予买入或增持评级，平均目标价为 922.62 丹麦克朗（129 美元），上涨空间为 48.1%。 — CNBC 的迈克尔·布鲁姆 (Michael Bloom) 对本报告作出了贡献。