一月份华尔街将不得不避开许多地雷

投资者感觉自己即将迎来 2025 年。他们可能想先深吸一口气。周四股市期货开盘强劲，道琼斯工业平均指数上涨 280 点，即 0.7%。标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数期货也分别上涨 0.7% 和 0.9%。 Bespoke Investment Group 表示，如果标准普尔 500 指数当天上涨 1% 或更多，这将是自 2013 年以来今年首个交易日表现最好的一天。这一切都是在 2024 年强劲表现之后发生的，这标志着标准普尔 500 指数连续第二年年涨幅超过 20%。自 20 世纪 90 年代末以来，大盘指数还没有出现过如此规模的连续年度涨幅。但本月充满了潜在的地雷，可能会扰乱股市的势头。其中之一是将于 1 月 10 日发布的 12 月就业报告。经济学家预测，继 11 月份增加 227,000 个就业岗位后，美国经济上个月将增加 160,000 个就业岗位。如果该报告的结果比预期更热，可能会迫使美联储降息幅度甚至低于投资者的预期。 The Sevens Report 的 Tom Essaye 写道：“市场对增长恐慌感到自满，如果出现增长恐慌，股市就会像八月份那样下跌。” “另一方面，由于美联储降息意愿减弱，如果就业报告确实强劲，将降低降息预期并提振收益率。”另一个潜在的地雷是本月晚些时候开始的即将到来的财报季节。 Essaye 写道：“这个市场的估值不至于过高的唯一方法是我们的​​盈利大幅增长。”事实上，标准普尔 500 指数的市盈率接近 27 倍，接近 2021 年以来的最高水平。在远期盈利基础上，该基准指数的市盈率更为合理，为 22 倍，尽管这仍接近三个多月以来的最高水平年。投资者还必须关注定于一月最后一周举行的美联储会议。 CME 集团 FedWatch 工具的数据显示，交易员认为美联储将基准利率维持在当前 4.25%-450% 范围内的可能性为 88%。然而，如果央行表示不太愿意在今年晚些时候降低利率，则可能会引发股市抛售。 Essaye 写道：“最重要的是，随着 2025 年的开始，这个市场的基本面良好，但也存在很大的期望，并且满足这些期望立即开始，这些是可能决定这些积极期望是否得到满足的关键事件。” 。德意志银行策略师亨利·艾伦周四在他的报告中指出了一个奇怪的统计数据：“在过去 4 年里，第一个交易日一直是一个反向指标，标准普尔 500 指数在年底的走势与其走势相反。第一天。”他补充道：“在我们展望未来的一年时，还值得记住的是，过去 5 年在宏观领域都没有完全按照计划或共识进行。2020 年就是最好的例子，大流行使 2020 年成为了最好的例子。”到第一季度末，前景就变得多余了，从那时起，惊喜就不断出现。”